长城证券机构调研纪要

调研日期: 2026-03-06 长城证券成立于1996年,是一家综合性证券公司。该公司拥有员工3000余人,在全国主要城市设有十余家分公司和一百余家营业部。长城证券是长城基金管理有限公司、景顺长城基金管理有限公司的主要股东,同时控股多家子公司。华能资本服务有限公司是长城证券的第一大股东,实际控制人为中国华能集团有限公司。长城证券的经营范围包括证券经纪、证券投资咨询、财务顾问、证券承销与保荐、证券自营、证券资产管理、融资融券、证券投资基金销售、为期货公司提供中间介绍业务、代销金融产品、证券投资基金托管等业务。 1.公司今年在权益和 FICC 规模及策略上有哪些调整?是否考虑增配权益资产? 答:公司固收业务将加强大类资产配置体系建设,增加“固收+”品种的配置比例,积极探索债券多元化策略;权益投资规模将保持稳健增长态势,“低波动类”高股息资产作为盈利基石,在此基础上依据市场变化动态调整配置,挖掘增量收益弹性空间。目前,中国经济“稳”的格局巩固、“进”的步伐有力、“新”的动能壮大、“韧”的特性凸显,公司始终对资本市场充满信心,将在保障稳健投资的同时积极捕捉多元化的市场机遇,持续增强自身核心竞争力,与中国经济共同成长。 2.2025 年以来行情向好,公司在财富管理领域有哪些产品、服务优化举措? 答:公司积极打造 ETF 特色业务,积极参与 ETF 首发销售,2025年同比增长近 150%,进一步提升公司在 ETF 销售领域的 市场地位;积极打造长城“安全、放心”金融产品代销品牌,持续引入优质券结项目,推动客户储蓄资产向含权理财转移,同时为高净值客群提供综合化资产配置服务;积极打造“财富长城”投顾业务的规模优势和品牌优势,构建并完善投顾产品质量控制体系,打造客户信任的投顾品牌。 3.除了 ROE 以外,股东对公司的考核还涵盖哪些方面?是否有资本运作考虑? 答:公司作为央企控股上市券商,股东对公司考核涵盖指标较为全面,包括经营业绩、安全合规、功能服务等多方面内容,引导公司处理好功能性和盈利性关系,把握好政治性和人民性,切实维护投资者利益。党的二十届四中全会审议通过的“十五五”规划建议强调,做强做优做大国有企业和国有资本,增强国有企业核心功能、提升核心竞争力。公司将继续坚持“产业券商+一流投行”战略发展总体思路,致力于打造以“科创金融、绿色金融、产业金融”为内涵的发展特色和差异化竞争优势,坚定走好新型产业金融之路。 4.公司在服务能源央国企方面取得了哪些重要成果和标志性案例? 答:公司结合投资、投行、研究、资产管理、财富管理、国际业务、基金业务等全牌照业务链条,建立“1+N”产业服务模式,在债券融资、权益融资、资产证券化、研究咨询、战新产业、协同售电等方面紧抓产融结合、产业赋能战略先机。公司助力中国华能 2025年科技创新可续期公司债券(第三期)成功发行,创国内同类型科技创新可续期公司债券票面利率新低;完成华能水电定向增发和内蒙华电收购风电资产配套募资项目 2 个股权融资项目;参与国家电投集团 10 期科技创新债券的发行工作等。未来,公司将坚持服务实体经济、积极拥抱产业,持续深化产业金融发展。 5.公司控股子公司宝城期货业绩表现较好,未来的发展思路是什么? 答:期货市场具有发现价格、管理风险、配置资源等功能,期货公司在稳定企业经营、活跃商品流通、维护产业链供应链安全等方面发挥着积极作用。后续,宝城期货将持续聚焦电力和能源生态圈服务,提升动力煤、电力、碳排放权等投研能力,坚持稳健经营、发挥专业优势,为产业提供更为优质的综合金融服务。