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科技消费双轮驱动：2026政府工作报告学习体会

商贸零售 2026-03-06 财通证券 yuannauy

核心观点：2026年政府工作报告目标设置务实，GDP增长预期目标区间调至4.5%-5.0%；财政政策保持“更加积极”，赤字率拟安排4%，超长期特别国债1.3万亿元，地方政府专项债4.4万亿元，一般公共预算支出30万亿元；货币政策依旧“适度宽松”，提出发挥无形资产作用，完善数据资产评估、知识产权质押融资等机制。
内需主导：消费方面延续居民增收导向，下调支持消费品以旧换新超长期特别国债规模，新设促内需专项资金，提出中小学春秋假政策；投资方面提高民生类政府投资比重，加大中央预算内投资对“两重”建设支持力度，推出新型政策性金融工具。建议关注消费领域，尤其是体育赛事、康养旅居等服务消费板块。
科技创新：强调培育壮大集成电路、航空航天、生物医药、低空经济等新兴产业，以及未来能源、量子科技、具身智能、脑机接口、6G等未来产业。未来能源被置于未来产业首位，量子科技优先级后移，释放政策信号：在地缘政治形势下，构建新型能源体系实现能源自主可控优先于量子科技发展。
反内卷与双碳目标：提出以标准价格等引路营造良好生态，明确“单位GDP二氧化碳排放量减少3.8%”，扩大碳排放权交易市场覆盖范围。预计政府将通过提高准入门槛与完善碳定价机制，市场化方式推动落后产能出清和高耗能产业低碳转型。
强化民生保障：聚焦就业教育、医疗养老托育等领域，扩容提质与深化改革并举。预计未来政府在民生领域的投入有望加码，以财政支出的确定性对冲外部环境不确定性，巩固居民消费安全预期、撬动当期消费。
投资建议：重点关注体育赛事、康养旅居等服务消费板块，以及未来能源、量子科技、航空航天等战略性新兴产业的投资机会。
风险提示：消费回升不及预期、政策落地滞后、行业竞争加剧等。