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纸浆周报：低位震荡，等待需求企稳

2026-03-06 黎静宜国信期货 MEI.

本周行情回顾

纸浆期货主力合约SP2605延续低位震荡格局，下游需求疲软制约盘面上涨。

基本面分析

市场价格：截至3月5日，进口针叶浆周均价5253元/吨（下跌0.79%），进口阔叶浆周均价4572元/吨（下跌0.04%），均由涨转跌。
累计进口量：2025年1-12月进口纸浆量同比增加4.9%，金额下降2.4%。
港口库存：截至3月5日，中国主要港口库存238.87万吨，环比上涨1.43%，涨幅收窄，需关注去库情况。
欧洲港口库存：2026年1月欧洲港口总库存环比减少14.72%，多数国家港口库存下降。
下游开工率：节后纸企复工，双铜纸、双胶纸、生活用纸开工率提升，白卡纸下滑。
成本端：智利Arauco公司3月木浆报价稳定，针叶浆710美元/吨，本色浆620美元/吨，阔叶浆涨至620美元/吨。

后市展望

国内纸浆港口库存仍处高位，需观察去库情况。下游开工率普遍提升，成本端有一定支撑。操作建议等待盘面企稳后轻仓试多。

纸浆周报：低位震荡，等待需求企稳

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