天风汽车中原内配更新9AIDC柴发弹性测算仍有翻倍空间0305

柴发满足北美本地化和低成本要求，仍是备电首选，我们按30年100GW柴发需求进行空间测算：按典型柴发产品-康明斯CAT 3516C测算，功率2.5MW、16缸。每缸对应一个气缸套（ASP 1500）+一个活塞（ASP 5000+），对应市场空间：气缸套10e，活塞34e。 【天风汽车】中原内配更新（9）：AIDC柴发弹性测算，仍有翻倍空间-0305——————————— 每缸对应一个气缸套（ASP 1500）+一个活塞（ASP 5000+），对应市场空间：气缸套10e，活塞34e #而中原最大的优势是深度绑定柴发大客户，气缸套产品目前是全球一供（60%份额）：卡特接近独供（90%+），康明斯60%+，国内潍柴、玉柴、上柴等50%+。 后续活塞产品同步导入已有客户，凭借活塞和气缸套的产品协同，活塞份额有望达到30%+。 对应中原AIDC营收16e，20%净利率（规模化后可以更高！）对应3.2e利润，20x下60e+市值空间。 #中原新兴业务也应关注：预计制动鼓保持40%+增速，26年1e利润，中期看10e+利润；汽车电子26年博格华纳订单落地，27年营收较25年翻倍，同时机器人执行器与智元达成合作；精密刀具26年1e营收，保持30%增速，20%+利润率。 估值讨论：按26年，传统PCU主业4e*15x +制动鼓1e*40x +汽电0.5e*40x + AIDC 60e +其他20e =合计200e市值，较当前翻倍空间。