短纤成本推动价格偏强 沪金短期下跌压力增加

行情复盘与持仓量变化

3月5日，沪金期货主力合约收涨0.46%至1152.0元，持仓量减少1379手至125040手。

背景分析

亚特兰大联储数据显示，交易员预计到12月美联储维持当前利率区间不变的概率为25%，较上周五的17%有所上升，主要受中东地区战争持续影响，市场通胀预期走高，对降息持悲观态度。

后市展望

黄金短期因下跌压力增加，中期预计高位震荡。

短纤市场分析

• 产量与产能：本周期中国涤纶短纤产量为15.81万吨，环比增加1.28万吨（增幅8.81%），综合产能利用率平均值为82.05%，环比增加6.63%。
• 库存：截至3月5日，纯涤纱行业周均库存在22.57天，环比上升0.69天。
• 评述：节后企业重启导致供应增加，但终端需求改善有限，市场买盘谨慎，库存累积。成本上涨推动价格偏强。

黄金市场分析

• 美联储预期：亚特兰大联储数据显示，12月美联储维持利率不变概率为25%，较上周五的17%上升。
• 评述：中东战争加剧通胀预期，市场对降息悲观，黄金短期下跌压力增加，中期高位震荡。

铁矿石市场分析

• 到港量：2月23日-3月1日，中国47港铁矿石到港总量2230.0万吨（环比减少91.1万吨），45港为2146.9万吨（环比减少5.5万吨），北方六港为1032.8万吨（环比增加5.1万吨）。
• 评述：澳巴发运小幅增加，到港量下滑，供应回升；铁水产量微增，但两会限产影响下需求预计回落。供需结构环比转弱，价格冲高后回落，整体震荡运行。

焦煤市场分析

• 供应：523家炼焦煤矿山核定产能利用率82.3%，环比增14.1%；原煤日均产量182.9万吨（环比增31.3万吨），库存552.9万吨（环比增15.7万吨）；精煤日均产量74.8万吨（环比增9.9万吨），库存286.3万吨（环比增28.6万吨）。
• 需求：焦企开工小幅回升，钢厂铁水产量反弹，但部分钢厂受环保限产影响采购谨慎。
• 评述：供应端边际宽松，进口蒙煤通关高位，需求端刚需支撑有限，基本面支撑不足，盘面低位整理。