短纤期货周报：供需无明显变化 成本支撑价格偏强

摘要： 原油继续反弹，PTA供需偏弱作者：能源化工研究中心俞杨烽执业编号：F3081543(从业)/Z0015361(投资咨询)联系方式：yuyangfeng@foundersc.com投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2023年9月16日星期六 【行情复盘】 期货市场：上周，短纤受成本推动价格冲高。PF311收于7910，周涨366元/吨，周涨幅4.85%。 现货市场：现货价格7860（+320）元/吨。工厂周产销66.85%（+19.63%），期现价差走弱，存在一定的套利空间，带动产销好转。 【重要资讯】 （1）成本端，成本震荡偏强。减产支撑下原油维持震荡偏强；PTA装置检修增加及成本支撑，价格走强；乙二醇库存下降成本支撑，价格走强。（2）供应端，装置检修及新装置投产互现，供应总体稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条计划9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月2-20日停车。截至9月15日，直纺涤短开工率84.5%（-0.5%）。（3）需求端，终端需求有所改善，纯涤纱震荡去库，但对短纤采购仍谨慎。截至9月15日，涤纱开机率为66%（-1.0%），当前开工持稳，成品库存仍偏高，开工继续上行空间有限。涤纱厂原料库11.7（+0.4）天，短纤价格震荡，纱企仍刚需采购，原料库存维持相对低位。纯涤纱成品库存29.1天（-0.7天），进入旺季需求有所好转，成品延续缓慢去库。（4）库存端，9月15日工厂库存11.2天（-1.8天），产销有所回升，叠加阶段性装置检修导致库存下降。 【套利策略】短纤10/11价差预计在-50~50区间波动，建议波段操作。 【交易策略】 短纤成本支撑较好，且进入传统旺季需求有好转预期，预计价格偏强震荡，操作上偏多思路对待，关注上方8500压力。 目录 一、行情综述...................................................................................................................................................3二、现货市场...................................................................................................................................................4三、上游市场...................................................................................................................................................4四、装置运行动态...........................................................................................................................................6五、下游市场...................................................................................................................................................7六、库存...........................................................................................................................................................8七、基差及跨期价差.......................................................................................................................................8八、短纤仓单...................................................................................................................................................9九、后市走势预测.........................................................................................................................................10 一、行情综述 二、现货市场 上周，短纤价格跟随成本上调。现货市场，华北市场价至7,920（+290）元/吨，华东市场价至7,860（+320）元/吨。现货价格指数7,900（+310）元/吨。 三、上游市场 上周，原油继续上行，布伦特原油收至93.93（+3.83）美元/桶，WTI原油收至90.77（+3.97）美元/桶。三大能源机构相继发布月报，均预计原油市场将维持供应缺口。EIA月报预计2023年全球原油需求增速预期为181万桶/日，此前预计为176万桶/日。2024年全球原油需求增速预期为136万桶/日，此前预计为161万桶/日。在沙特延长了100万桶/日的减产后，预计2023年第四季度全球石油库存将下降20万桶/日。OPEC月报将2023年全球原油需求增速保持在240万桶/日不变，将2024年全球石油需求增速保持在225万桶/日不变。欧佩克坚持认为，全球石油总需求将在2023年超过疫情前的水平。IEA月报将2023年全球石油需求增长预测保持在每日增加220万桶的稳定水平，将2024年石油需求增长预测保持在每日增加100万桶的水平。沙特和俄罗斯将延长减产协议至年底，将导致市场供应严重不足，持续到2023年第四季度。产油国持续减产收紧原油供给，三大能源机构月报均预计原油市场仍将维持供应缺口提振油价走势。 内盘现货PTA现货价格收至6,455元/吨，周+6.43%成本端原油-PX价格表现强势，同时PTA部分装置减停产，终端用户积极补库情况下，PTA价格有望继续保持强势。 内盘现货乙二醇价格收至4,195元/吨，周+1.94%。近期装置变动较多，前期检修煤制装置面临集中重启，油制大装置转产，供应小幅收缩，下游进入季节性旺季，终端需求延续边际改善，并逐步向上游正反馈，叠加成本端油价偏强运行，对乙二醇有一定支撑，但是港口库存居高，压制乙二醇上涨空间，注意成本端波动影响。 截至9月15日，直纺涤短开工率84.5%（-0.5%），装置检修及新装置投产互现，供应总体稳定。仪征化纤10万吨4条产销，2条9月初投产，另2条计划9月中旬投产，福建山力20万吨装置9月2-20日停车。 截至2023-09-15，短纤现货加工费976元/吨，较2023-09-08，-50元/吨。短纤加工利润-104元/吨。 截至9月14日工厂周产销66.85%（+19.63%），期现价差走弱，存在一定的套利空间，带动产销好转。 截至9月15日，涤纱开机率为66%（-1.0%），当前开工持稳，成品库存仍偏高，开工继续上行空间有限。 截至9月15日，纯涤纱成品库存29.1天（-0.7天），进入旺季需求有所好转，成品延续缓慢去库。。 六、库存 截至9月15日，工厂库存11.2天（-1.8天），产销有所回升，叠加阶段性装置检修导致库存下降。 截至9月15日，涤纱厂原料库存11.7（+0.4）天，短纤价格震荡，纱企仍刚需采购，原料库存维持相对低位。 基差先降后升，目前回归到平水附近，暂无明显套利空间。 短纤10/11价差预计在-50~50区间波动，建议波段操作。 八、短纤仓单 九、后市走势预测 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。