JPMorgan初步解读博通AVGO核心业

核心业绩表现1-2月营收超出预期，基本符合我们的买入侧预期，EBITDA利润率高出1 个百分点，共同支撑了本次盈利超预期。 4月当季营收指引也高出10亿美元，完全由大幅增强的AI营收驱动；同时EBITDA利润率展望也较市场共识和我们的预期高出1个百分点以上。 公司在新闻稿中合 J.P.Morgan：初步解读——博通（AVGO） 核心业绩表现1-2月营收超出预期，基本符合我们的买入侧预期，EBITDA利润率高出1 个百分点，共同支撑了本次盈利超预期。 4月当季营收指引也高出10亿美元，完全由大幅增强的AI营收驱动；同时EBITDA利润率展望也较市场共识和我们的预期高出1个百分点以上。 公司在新闻稿中合理强调了AI营收的加速增长，买入侧的投资者大概率会小幅上调他们的AI营收和每股收益 团队同时宣布了100亿美元的新股回购计划。 库存数据亮点库存环比增长30%至29.6亿美元，而市场共识为26.4 亿美元？ ！通常我们看到源头信息加微信WUXL7713 的库存环比增速是低个位数百分比，因此这可能是一个非常积极的信号（没错，我们都知道他们今年会表现出色，但这一数据依然值得关注）。 后续关注重点乍看之下，这是一份执行稳健的季度财报和扎实的指引，但团队需要做更多工作来打消关于CoT （客户自有工具）和利润率的担忧，因此后续股价上行空间大概率将取决于下午5点电话会议传递的信息。 市场初步反馈初步反馈仍认为这份财报表现不错，但在很多方面英伟达（NVDA ）的财报更优，且该股股价仍未启动；因此短期动量将很大程度上取决于陈福阳（Hock Tan）如何回应以下问题：关于客户自有工具的问题； 围绕竞争（即源头信息加微信ss62897不会向美超微、英伟达、Meta 等厂商流失份额）提供更多信心；给出2027年展望的相关见解（这可能涉及对积压订单数量的澄清，如果他想重新探讨的话）。 正如一位投资者所言：“你给出的信息越多，近期需要回吐的也就越多”，耐人寻味。