AI 上游涨价延续，中国大模型调用量首超美国
AI上 游 涨 价 延续，中国大模型调用量首超美国 孟灿SAC:S1130522050001mengcan@gjzq.com.cn 李忠宇 SAC:S1130524100002lizhongyu01@gjzq.com.cn 核心要点 产业前沿 美国星际之门计划进展缓慢，全球高端GPU供给紧张，中美云计算厂商涨价，苹果再次高价采购存储，透露出NAND芯片与DRAM市场供给严重短缺，SMIC计划扩产，OpenAI融资1100亿美元，与亚马逊签署战略合作协议，并通过英伟达确保获得下一代推理计算能力，26年2月9日至15日当周，中国模型的调用量首次超过美国模型，DeepSeek在即将进行重大模型更新之前，未向美国芯片制造商展示其即将推出的旗舰模型，Anthropic推出智能体AI工具。 资本风向 英伟达25Q4财报良好，NVIDIAGTC2026大会定于3月15日在加州圣何塞开幕，AMD与Meta签署多年协议，Meta与谷歌达成协议，将在未来数年租用谷歌TPU来开发新的AI模型，谷歌正式推出基于Gemini3.1FlashImage架构的NanoBanana2模型，中国企业级大模型市场，阿里千问占比32%位列第一，阿里千问将在2026年世界移动通信大会（MWC）上发布AI眼镜。 本周观点 AI需求旺盛，上游供给紧张，涨价蔓延。硬件端看，中国领先的芯片制造商正努力在两年内将采用尖端工艺技术制造的芯片产量提高五倍，以满足国内人工智能行业的需求。模型端看，以“混合专家（MoE）”架构为代表的技术路线，让中国模型能够大幅降低推理成本。应用端看，中国模型的调用量首次超过美国模型。我们认为今年或将是国产算力链加速向上的元年。 内容目录 一、产业前沿......................................................2AI基础层：高端GPU供给紧张，存储、云服务等环节涨价.............2AI模型层:OpenAI融资1100亿美元，中国模型调用量首次超过美国....4AI应用层：Gemini和Claude活跃度上升，Anthropic推出智能体AI工具6二、资本风向......................................................6AI基础层：英伟达25Q4财报良好，Meta将使用AMD、Google的AI芯片7AI模型层：Google推出NanoBanana2，千问位列中国企业模型市场第一10AI应用层：千问预计将陆续发布AI眼镜、AI指环、AI耳机等产品....10三、本周观点....................................................11四、产业链数据更新...............................................11风险提示.........................................................12 图表目录 图表1：台系电子铜箔厂商月度营收同比增速.................................................12图表2：台系电子玻纤布厂商月度营收同比增速.............................................12图表3：台系覆铜板厂商月度营收同比增速.....................................................12图表4：台系PCB厂商月度营收同比增速.........................................................12 一、产业前沿 AI基础层：高端GPU供给紧张，存储、云服务等环节涨价 特朗普总统在2025年1月宣布耗资5000亿美元的星门AI数据中心项目时，负责开发的三家企业曾承诺以闪电般速度推进—立刻投入1000亿美元，新建总算力达10吉瓦的数据中心。一年多过去，据三名参与该搁浅计划的人士透露，星门合资公司至今未组建团队，也没有为OpenAI建设任何数据中心。这些人士称，项目宣布后短短几周内，星门就陷入停滞，缺乏领导力与协调机制。星门三方—AI模型开发商OpenAI、云服务商甲骨文(Oracle）、日本软银（SoftBank—在分工、合作架构上分歧严重。于是，极度渴求算力的OpenAI只能自行突围。该公司一度准备自行承担大部分建设工作，计划直接租赁、甚至在部分项目中自主持有大型数据中心园区，以降低对其他云厂商的依赖，加强对算力的掌控。但这一计划最终搁浅—放贷机构不愿为一家商业模式尚未验证、每年烧掉数十亿美元的公司，提供数十亿美元级项目融资。直到数月后，OpenAI及其CEO萨姆・奥特曼直面这一财务现实，才重新回头与星门伙伴推进项目。即便如此，合作也多是OpenAI与软银、OpenAI与甲骨文的双边协议，而非三方协同。尽管开局坎坷，星门旗下的数据中心终于开始落地。OpenAI不再激进地自建自营、举债扩张，而是重度依赖与云伙伴的合作，采用既能提升算力掌控度、又无需投入大量本金的模式。在上月达沃斯世界经济论坛上，OpenAI首席财务官萨拉・弗莱亚明示了这一转向。她在接受《TheInformation》总编辑杰西卡・莱辛采访时表示，OpenAI正“充分利用云伙伴，以保持更轻盈的资产负债表”。 2月23日，分析师WarrenPies在社交平台发布最新算力市场监测数据并指出，全球高端GPU的实时可用率正持续大幅下滑，其中B200型号已创下历史新 低，A100、H100等经典高端型号的可用率也逼近多年来的最低水平，背后核心驱动因素是市场需求的持续激增。这一数据来自3Fourteen的长期监测，统计周期覆盖2023年8月19日至2026年2月22日，监测范围涵盖多家主流云服务提供商，聚焦于80GB规格H100及GH200、每小时租金低于4美元的算力实例，核心统计指标为“每小时内GPU实例可被调用的分钟数占比”，直观反映了高端GPU的市场供给紧张程度。 财联社2月24日讯，据知情人士对媒体透露，白宫官员正要求美国科技公司作出承诺，确保其数据中心不会提高当地的电费价格，也不会给消费者带来其他负担。据悉，这一举措包括向科技企业高管施压，要求他们签署一份不具约束力的协议，承诺公司将承担建设必要基础设施以支撑数据中心使用的成本。相关人士透露，特朗普政府的官员们已与微软、谷歌以及其他科技企业就签署这些承诺书进行了商谈，该举措旨在解决因全美国范围内因数据中心建设而引发的政治及公关方面的问题。 据钛媒体消息，多年以来，只降不升一直是云计算赛道的主基调，迈入2026年之后，亚马逊和谷歌先后对旗下的云计算提价，打破了传统的固有认知。值得注意的是，这波涨价风也吹到了国内。作为中小云计算厂商的典型代表，优刻得宣布2026年3月1日起对全线云产品与服务价格上浮，覆盖新签及续签客户。亚马逊AWS面向大模型训练的EC2机器学习容量块服务上调约15%，以配备8个NVIDIAH200加速器的p5e.48xlarge，每小时收费从34.61美元涨至39.80美元。而谷歌云上调全球数据传输服务价格，北美每GB数据传输价格从0.04美元提升至0.08美元，欧洲从0.05美元提升至0.08美元，亚洲从0.06美元提升至0.085美元。简而言之，亚马逊AWS与谷歌云的云计算并没有全面涨价，只是在部分产 品或服务上进行了试水，而国内的优刻得则一步到位，开启全系涨价模式。种种迹象表明，云计算定价迎来战略转折点。 根据韩媒报道，苹果接受三星提出最新一轮DRAM报价涨价100%的要求，是继日前传出苹果以两倍价格采购日商铠侠的储存型快闪存储（NANDFlash）之后，苹果再次以“超高价”扫货存储，透露出NAND芯片与DRAM市场供给严重短缺。 新浪科技2月26日消息，据日经报道，中国领先的芯片制造商正努力在两年内将采用尖端工艺技术制造的芯片产量提高五倍，以满足国内人工智能行业的需求。鉴于中国芯片制造商无法获得美国、日本和欧洲公司的尖端工具，这一目标将尤为困难。日本计划将7纳米和5纳米级芯片的产量从目前每月启动不到2万片，提升到约10万片，时间为一到两年。据日经新闻引述知情人士报道，长期计划包括增加前沿节点半导体产量，并于2030年前月增加50万片晶圆启动。目前，中国唯一能够在7nm级制造工艺上制造芯片的公司是SMIC。据SemiAnalysis介绍，SMIC多年来一直在上海、深圳和北京晶圆厂逐步扩大其前沿制造布局，该数据显示公司预计2025年每月在先进生产节点的晶圆开工量将接近5万片。这一增长得益于尽管受到制裁，仍能从外国公司采购晶圆制造设备，以及出口管制及其执行的有限影响。 AI模型层:OpenAI融资1100亿美元，中国模型调用量首次超过美国 OpenAI宣布获得1100亿美元新投资。2月27日，OpenAI宣布获得1100亿美元新投资，公司估值达7300亿美元，其中软银注资300亿美元，英伟达注资300亿美元，亚马逊注资500亿美元。OpenAI已与亚马逊签署战略合作协议，并通过英伟达确保获得下一代推理计算能力。 亚马逊云科技与OpenAI将共同创建一个由OpenAI模型驱动的“有状态运行时环境”。该环境将通过AmazonBedrock提供给亚马逊云科技客户，用于构建生产级规模的生成式AI应用和Agent。亚马逊云科技将成为OpenAIFrontier的独家第三方云分发提供商，使组织能够构建、部署和管理AIAgent团队；OpenAI将通过亚马逊云科技的基础设施使用约2吉瓦的AmazonTrainium算力，以满足有状态运行时环境、OpenAIFrontier及其他高级工作负载的需求；OpenAI与亚马逊将联合开发定制化模型，为亚马逊面向消费者的各类应用提供动力。据悉，OpenAI与亚马逊云科技将在现有的380亿美元多年期合作协议的基础上，未来8年内追加1000亿美元合作规模可能被用作债务抵押品。报道将其类比为xAI与风投机构Valor围绕英伟达GPU所做的“创造性融资”结构。 OpenAI将把伦敦打造成其美国以外最大的研究中心。ChatGPT开发商OpenAI2月26日宣布，将把伦敦打造为其美国以外最大的研究中心，并称英国的科技生态系统是投资和研发新型人工智能系统的理想环境。此举助力英国致力于打造“人工智能强国”、成为前沿研究聚集地的目标，当前全球各国政府正争相吸引主流大模型开发商的投资。 2月26日每日经济新闻讯，全球最大的AI模型API聚合平台OpenRouter数据显示，2026年2月9日至15日当周，中国模型的调用量为4.12万亿Token，首次超过美国模型（2.94万亿Token）。到2月16日当周，中国模型的周调用量更是冲高至5.16万亿Token，将领先优势进一步扩大。全球调用量排名前五的模型中，中国模型占据四席，分别为MiniMax的M2.5、月之暗面的KimiK2.5、智谱的GLM-5以及DeepSeek的V3.2。弗若斯特沙利文中国总监李庆在接受《每 日经济新闻》记者采访时指出，以“混合专家（MoE）”架构为代表的技术路线，是中国模型能够大幅降低推理成本的核心原因之一。 IT之家2月27日消息，据路透社2月26日报道，两位了解情况的消息人士表示，DeepSeek在即将进行重大模型更新之前，未向美国芯片制造商展示其即将推出的旗舰模型，这打破了行业标准做法。相反，DeepSeekV4向国内供应商—包括华为技术有限公司—提供了早期访问权限。报道提到，AI开发者通常会将主要模型的预发布版本分享给英伟达和AMD等芯片制造商，以确保其软件在广泛使用的硬件上高效运行。DeepSeek之前曾与英伟达的技术人员密切合作。对于其即将推出的模型，DeepSeek没有向英伟达和AMD提供访问权限，而是给予包括华为在内的中国厂商几周的时间来适配其芯片，
