玉米期货月报

玉米期货月报 1期货市场 2026年2月，玉米主力合约C2605月度开盘价2.275元/吨（2月2日），最高触及2,360元/吨（2月27日），最低下探2,260元/吨（2月2日），最终收盘价2.360元/吨（2月27日），全月累计上涨3.6%。月内成交量呈“节后放量”特征，日均成交量42.6万手，较1月增长21.3%；2月11日单日成交量达79.08万手，为月内峰值。 2.现货市场 2026年2月，C2605合约基差由月初升水逐步转为贴水，月内基差率从2.12%（2月2日）降至-1.29%（2月27日），反映期货价格涨幅超过现货，市场预期由现货强于期货转向期货相对强势。全国玉米现货平均价维持稳定月未（2月27日）收于2.382.16元/吨，较月初（2月2日）微涨0.37%。现货价格稳定反映市场处于“供应充足、需求平淡”状态，贸易商及下游企业采购以刚需为主，无集中补库行为。 3影响因素 产区售粮进度分化：东北产区基层余粮降至30%-40%，华北地区售粮进度过半，部分企业因到货量减少小幅提价，但深加工企业停机检修计划增加，需求端支撑有限。 国际市场宽松预期：2025/26年度全球玉米市场总体宽松，美国供应压力较大，但美国2026年玉米种植面积预计降至9400万英亩，潜在供应收缩预期对国内价格形成一定支撑。 进口持续高位：2025年全年中国玉米累计进口量达265万吨，12月单月进口量88万吨，为年内次高，进口玉米到岸完税价格为2,076.30元/吨，显著低于国内现货，进口套利窗口仍存，压制价格上行空间。 节后购销恢复缓慢：东北产区售粮进度已超七成，剩余余粮以干粮为主，潮粮上市节奏受气温波动影响，集中上量预期延后。国金期货 4行情展望 C2605合约预计区间震荡偏强。上行受限于高库存与进口成本优势，下行受限于现货价格刚性与远月合约升水缓冲。市场处于“库存高、进口稳、需求弱”的平衡格局，波动由资金情绪与政策预期主导。 风险揭示及免责声明 国金期货已取得中国证监会期货交易咨询业务资格。本报告由国金期货有限责任公司制作，未获授权，任何单位或个人不得对本报告进行任何形式的修改、复制和发布。 本报告基本资讯、数据、图片均来源于公开资料、第三方数据或调研结果。报告制作者基于专业研究方法审慎审核、甄别和判断信息内容，但由于信息获取和展示的局限性，无法绝对保证信息内容的真实性、完整性和准确性。报告中的信息或所表达的意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司对报告内容及最终操作不作任何担保。二 本公司建议交易者应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定情形，在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见仅供参考，并不构成对任何人的交易建议。本公司不对投资者因使用本报告中的内容所引致的损失承担任何责任。 同时提醒期货交易者，期市有风险，入市需谨慎！ 研究咨询：02861303163邮箱：institute@gjqh.com.cn投诉热线：4006821188