棉花市场消息
- 运输价格：出疆棉公路运输价格指数环比持平，预计短期内将窄幅波动。
- 印度棉纱出口：2025/26年度印度12月棉纱出口量同比增加5.01%，环比增加11.64%。全年出口量同比增加0.18%，主要出口方向为中国（占比16.35%）。
- 日本服装进口：2026年1月日本服装进口环比回升，进口额同比减少6.33%，数量同比减少5.99%。
交易逻辑
- 基本面：全球棉花产量下调3%，供应预期略偏紧，消费预期2614万包，若消费继续调增可能形成紧平衡。美棉签约情况有所改善，截至2月12日累计签约192.79万吨，同比低7个百分点。棉花基本面有一定支撑，可考虑逢低建多。
交易策略
- 单边：美棉短期大概率区间震荡，郑棉技术面较强，建议逢低建仓多单，不建议追高。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
棉纱行业消息
- 市场交投：纯棉纱市场交投偏淡，纺企交前期订单为主，部分纱厂调减价格，成交让利200-300元。内地纺企开机逐渐回升。
- 织厂开工：织厂开工基本稳定，但受工人短缺影响产量受限，新增订单偏少，期待三月市场需求好转。
期权
- 波动率：棉花60日HV为9.2812，CF605-C-14600隐含波动率为13.3%，CF605-C-14200为11.3%，CF605-P-13800为11.2%。
- 权策略建议：主力合约持仓PCR为0.8667，成交量PCR为0.4688，今日认购认沽成交量均减少。
- 期权：观望。
