中东地缘局势影响全球市场，港股科技承压、能源航运逆势突围
受中东局势紧张影响，全球避险情绪升温，主要港股指数下跌，恒生科技指数表现疲弱。大市成交金额上升，卖空比率维持在较高水平，南向资金净流入近61亿港元。
行业板块表现：
- 大部分板块跟随大市回落，大型科技股转跌，小米、美团、阿里巴巴等刷新近期低位。
- 风电、光伏等电力设备板块及商业航天概念领跌。
- 黄金及有色金属板块因国际金银价格短线跳水而回调。
- 医药、消费及汽车板块表现低迷。
- 地缘冲突加剧推动能源及航运板块逆势拉升，中石油收涨逾5%，中远海控显著造好。
美股市场：
- 三大指数盘中剧烈震荡，跌幅一度超过2.5%，尾盘跌幅收敛，标普500与纳指均下跌约1%。
- VIX指数攀升至去年11月以来新高，市场情绪落入「恐惧」区间。
- 国际油价盘中狂飙逾9%，特朗普发表声明指示美国提供政治风险保险，油价终场涨幅收敛至约5%。
- 油价波动牵动美债收益率走高，加剧市场对通胀及高融资成本的担忧。
- 标普500指数11个板块全线下挫，科技股亦同步承压。
- 美国首次降息预期推迟至9月，市场焦点转向两周后的美联储议息会议。
大模型动态：
- 模型token消耗量环比增长强劲，中国模型公司token调用量在全球份额提升。
- MiniMax 2025年业绩亮眼，ARR突破1.5亿美元，M2系列文本模型日均token消耗量超2025年12月的6倍。
- 智谱迭代GLM-5模型，在智能体和编程能力显著提升，与国产算力实现深度融合。
- 阿里巴巴发布Qwen 3.5系列模型，在推理、编程、智能体能力等方面有明显提升。
- 中国大模型在开源领域的优势持续强化，token调用份额快速增长，未来仍有指数级增长潜力。
投资建议：
- 建议关注模型公司产品迭代、模型架构创新、成本下降、国产算力适配、海外影响力提升等。
- 风险：大模型技术迭代迅速，领先优势或持续较短时间；商业化进展不及预期。
