燃料油日报：伊朗局势持续升级，市场延续强势行情

市场分析部分指出，上期所燃料油期货主力合约日盘收涨12%，报3473元/吨；INE低硫燃料油期货主力合约日盘收涨11.98%，报4112元/吨。周末伊朗冲突爆发后，本周局势持续升级，伊朗袭击周边国家能源基础设施，沙特炼厂和卡塔尔液化出口设施受袭，霍尔木兹海峡接近关闭，保险机构取消战争险承保，船东规避海峡。高硫燃料油作为伊朗出口重要产品，供应风险加大，地缘溢价显著抬升，外盘高硫燃料油对Brent裂解价差走高，内盘FU连续涨停。低硫燃料油方面，中东地区生产的燃料油以高硫为主，低硫油供应直接影响相对较小，但市场情绪溢价随原油端整体抬升。中东地缘冲突加剧将部分船燃加注需求转移至亚太，科威特和尼日利亚出口回落，低硫燃料油市场结构边际改善。前期汽柴油对低硫燃料油价差收窄，但伊朗冲突爆发后，汽柴油（尤其是柴油）市场面临收紧风险，对低硫燃料油支撑再度走强。

策略部分建议，高硫燃料油短期震荡偏强，关注伊朗局势走向；低硫燃料油短期震荡偏强，关注伊朗局势走向；跨品种、无跨期、无期现、无期权。

风险提示包括地缘冲突、油价大幅波动、关税风险、制裁风险、炼厂意外检修、炼厂政策变化。

图表部分提供了新加坡高硫/低硫燃料油现货价格、掉期近月合约、近月月差，以及燃料油FU期货主力合约收盘价、指数收盘价、近月合约收盘价、近月月差、成交持仓量，以及低硫燃料油LU期货主力收盘价、指数收盘价、近月合约价格、近月月差、成交持仓量等数据。

本期分析研究员为潘翔和康远宁。