国盛建筑何亚轩能源安全需求油价上行驱动煤化工景气度提升EPC龙头有望核心

我国煤炭资源禀赋优越，发展煤制油、煤制气等现代煤化工提高能源自给率的战略重要性进一步提升，政策支持力度有望加码。 油价上涨带动煤化工经济性提升，提振企业自发投资意愿。 受地缘政治风险溢价抬升影响，布伦特油价自2026年年初的61美元/桶上涨至当前78美元/桶，涨幅28%。 油价上涨显著增强煤化工路线相对石油化工路线的成本竞争力，盈利预期改善有利于提振煤化工业主自身投资扩产意愿。 煤化工投资建设有望加速推进，重点推荐煤化工EPC龙头。 当前国内新疆、陕西、内蒙古等主要煤化工基地有多个项目处于规划或建设阶段，政策支持叠加盈利预期改善增强投资落地确定性，项目推进节奏有望明显加快。 2026年初以来国能准东煤制气、山能五彩湾煤制烯烃等大型项目启动EPC招标，后续订单有望加速释放。