能源结构调整:更利好天然气和新能源
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能源价格影响
- 欧洲气价上涨不代表中国天然气价上行,因中国有俄罗斯进口和自供,美国也大量自供,价格有望稳定。
- 若战事升级,国内外油价可能上行,短期重卡市场柴油份额或受影响。2025年柴油重卡占比:牵引车24%、载货及普通品车34%、自卸9%、其他专用车33%;天然气车97%为牵引,新能源76%为牵引。油价上行或提升天然气和新能源重卡占比。
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出口高增趋势
- 1-2月中国重卡出口同比增速超20%(海关数据或更高),北非受波及可能性小且敞口较小(仅尼日利亚为主要出口国)。局部战事升级或增加重卡需求。
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投资建议
- 3月重卡销量将维持同比增长,尤其出口高增。春节假期结束、政策落地及低基数影响将推动Q2持续增长。
- 重点推荐:潍柴动力、中国重汽A/H、福田汽车、中集车辆、一汽解放。