锦浪科技交流核心要点20260303核心逻辑公司从逆变

#核心逻辑公司从逆变器全面向系统扩张，工商储出货高增超预期。 总体预计26年收入100亿元+，利润15亿元+，公司经营拐点已至！给予26年30x，目标市值500e+。 工商储#出货：当前PCS 1 锦浪科技交流核心要点20260303 #核心逻辑公司从逆变器全面向系统扩张，工商储出货高增超预期。 户储：逆变器翻倍&电池包上量；工商储：产品领先布局，PCS&系统出货超预期；大储同步布局，未来可期。 总体预计26年收入100亿元+，利润15亿元+，公司经营拐点已至！给予26年30x，目标市值500e+。 工商储#出货：当前PCS 1-2千台/月，25年总出货1万+台，26年预计2-3万台，其中0.5-1万台为工商储系统。 #产品：去年以50kW为主，125kW机型25Q3起量，市场逐渐转向125kW；含电池包的四合一工商储系统今年推出，261kwh为主 #价格/盈利：PCS 0.5元/W，毛利率50%+；系统1-1.2元/wh，毛利率30%+ #市场：亚非拉+欧洲为主，公司借助工商业光伏的布局，市占率领先 户储#出货：25年PCS出货25-30万台，26年计划50万台，其中10 万套是配电池包的系统 #价格：PCS售价0.3-0.4万元/台，户储系统1元/Wh，目前未传导电芯涨价，正在酝酿 #市场：欧洲出货比重50%左右，亚非拉占50%。 澳洲市场户储系统认证中，预计26年6-7月份完成 #毛利率：30%+，盈利稳定 并网逆变器#出货：25年60-70万台，26 年收入端基本持平，工商业占比有所提升 #价格：5000-6000元，毛利率30%+ 大储#项目：产品为单柜5MWh，目前手里有2个项目，其中一个在非洲，下半年开始发货，未来陆续起量