L&PP日报

【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-04） 塑料L及PP：多单持有 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收7403点，上涨+203点或+2.82%。LLDPE市场价格宽幅上涨，变动幅度在170-650元/吨，提振市场氛围，石化出厂多数上调，贸易商随行高报，现货价格多数涨，部分贸易商封盘销售，下游采购实盘一单一谈。华北大区LLDPE主流成交价格在6920-7550元/吨，多数上涨170-500元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收7451点，上涨+228点或+3.16%。地缘政治波动持续，原油涨势明显，进一步提振PP市场。同时原油价格的上涨也进一步带动PP成本走高，生产企业纷纷上调价格，再度推升市场。贸易商报盘跟涨明显，午后期货盘面持续涨停局面，贸易商部分惜售封盘。下游工厂多有采购，且价格涨势明显下游谨慎心态增加，入市采购积极性有所下滑，日度成交较昨日略有转淡。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国化工报消息：为加强预期引导和行业自律，中国石油和化学工业联合会日前发布《石化化工行业存在供大于需风险的产品清单(2025年版)》，15个产品存在市场供大于需的风险。结果显示，15个产品存在市场供大于需的风险。其中：环氧丙烷、环氧氯丙烷、丙烯腈、聚氯乙烯、氯化石蜡、聚硅氧烷、丙烯腈-丁二烯-苯乙烯三元共聚物(ABS)、聚对苯二甲酸-己二酸丁二醇酯(PBAT)、聚醚多元醇、1，4-丁二醇(BDO)、尼龙66、醋酸乙烯等12个产品风险等级为高风险，聚丙烯、纯碱、钛白粉3个产品风险等级为较高风险。请有关企业予以重视。 【逻辑分析】 3月初，美元指数走强至98.5点，同比下跌-5.5%，跌幅连续2个月收窄，边际走强利空商品。3月初，波罗的海原油运费指数连续3个月上涨至2322点，同比上涨+88.2%，涨幅创39个月以来新高，连续8个月加速上涨，利多化工板块。2月，国内PP产量连续2个月减产至311.1万吨，同比增产+4.1%，涨幅创16个月以来新低，连续3个月边际减产，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至7200点近日高位处；PP主力2605合约多单持有，止损宜上移至7220点近日高位处。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-48点，空单持有，止损宜下移至+10点近日高位处。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-03） 塑料L及PP：国际油价支撑转强 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6996点，上涨+5点或+0.07%。LLDPE市场价格宽幅上涨，变动幅度在250-300元/吨，提振市场气氛，叠加出厂价普遍上调，贸易商随行报涨。下游工厂积极入市采购，成交有所放量，午后贸易商陆续封盘惜售。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收7038点，上涨+40点或+0.57%。受中东地缘冲突持续升级影响，国际原油价格大幅高开，对现货市场心态形成明显利好。在原油成本支撑持续走强的背景下，国内聚丙烯生产企业普遍上调出厂报价，贸易商同步跟涨高报，午前市场主流涨幅集中在150-200元/吨。下游工厂恐涨情绪下追涨接货意愿积极，午后随着期货涨停，部分贸易商封盘惜售。多数贸易商反馈今日成交较好，部分远超日均水平。 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【重要资讯】 援引中国化工报消息：近日，国际投行Young&Partners报告显示，2025年末化工并购市场活跃度已现提升迹象，行业估值渐趋稳定，2026年有望小幅回暖。可持续发展仍是行业核心焦点，市场对新型基础化工技术的关注度持续上升。报告指出，化工并购走势与全球经济及行业环境高度相关。当前全球经济格局分化，部分地区经济走弱，美国加征关税等举措加剧不确定性。美国经济虽相对稳定，但已现温和放缓迹象。此外，全球经济前景不明、地缘政治紧张、高利率环境及美国政策频繁调整，共同构成市场高度不确定性。化工行业繁荣与全球经济增长、原材料成本紧密相关，这两大因素当前均对企业营收和利润形成抑制。 【逻辑分析】 2月，美国经济政策不确定性指数上涨至361.3点，同比上涨+9.5%，连续6个月边际走强，利多能源板块。2月，布伦特油价连续2个月上涨至69.6美元/桶，同比下跌-7.4%，连续6个月边际上涨，利多PP。2月，国内PP港口库存连续3个月累库至7.45万吨，同比累库+4.4%，涨幅连续8个月收窄，边际去库，利多PP。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约多单持有，止损宜上移至6860点近期高位处；PP主力2605合约少量追多，宜在6960点前期高位处设置止损。 2.套利（多-空）：SPC L2605&PP2605合约报收-42点，择机试空，宜在+21点近日高位处设置止损。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-03-02） 塑料L及PP：PP港口库存累库 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6633点，上涨+36点或+0.55%。LLDPE市场价格涨跌互现，变动幅度在20-80元/吨，部分贸易商积极出货，报盘让利；但随着中东紧张局势加剧，部分业者心态偏强，封盘惜售。下游工厂刚需拿货，成交一般。华北大区LLDPE主流成交价格在6450-6900元/吨，部分涨跌20-80元/吨。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6641点，上涨+30点或+0.45%。国内PP市场价格重心窄幅盘整，部分价格有所探涨，下游低价刚需采购为主。午后受地缘政治波动影响，贸易商普遍封盘，实盘成交有限。华北大区PP价格重心上移。拉丝主流成交价格在6470-6550元/吨，较上一工作日上涨10-50元/吨。 【重要资讯】 作者承诺 援引新华社消息：美国和以色列2月28日联合对伊朗发起“先发制人”军事打击，伊朗随即予以还击，阿拉伯联合酋长国、卡塔尔、巴林、伊拉克等中东地区多国受到冲突波及。综合阿联酋国防部声明及多家外媒报道，伊朗朝阿联酋方向发射的137枚导弹和209架无人机中大部分被摧毁或拦截。遭拦截的导弹碎片溅落在迪拜和阿联酋首都阿布扎比，导致至少1人死亡。 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 【逻辑分析】 1月，国内M1同比增长+4.9%，M2同比增长+9.0%，M1-M2剪刀差报收-4.1%，较上月回升，小幅利多商品。截至上周五：大商所L合约注册仓单维持在0.94万手，同比累库+74.1%；PP合约注册仓单累库+4.1%至2.15万手，同比累库+138.0%。2月至今，PP港口库存连续3个月累库至7.45万吨，同比累库+4.4%，涨幅较上月收窄，小幅利多PP 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约择机试多，宜在6550点近日低位处设置止损；PP主力2605合约观望。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（26-02-27） 塑料L及PP：检修环比增长 【市场情况】 交易咨询业务资格： L塑料相关：L主力2605合约报收6604点，下跌-64点或-0.96%。LLDPE市场价格小幅下跌。华北大区部分跌30-150元/吨，华东大区部分跌20-80元/吨，华南大区部分跌20-50元/吨。国内LLDPE市场主流价格在6580-7050元/吨，市场交投气氛受挫，贸易商小幅让利出货，价格小幅走低，成交不及昨日。 证监许可[2011]1428号研究员：潘盛杰电话：166-2162-2706邮箱：panshengjie_qh@chinastock.com.cn期货从业资格证号：F3035353投资咨询资格证号：Z0014607 PP聚丙烯相关：PP主力2605合约报收6605点，下跌-70点或-1.05%。国内PP市场部分弱调，部分生产企业厂价下调，成本支撑走弱，贸易商基于自身成本及库存情况，报盘部分小幅弱调；下游工厂尚未完全复工，且多消耗原料库存为主，询盘有限，午前交投平平。区域价格表现如下：华北地区拉丝主流报价6520-6620元/吨，华东地区6550-6650元/吨，华南地区6650-6830元/吨。 作者承诺 【重要资讯】 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断得出结论，本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。 援引中国石化报消息：在政策、技术进步与其他能源替代和人口趋势因素共同影响下，全球成品油需求将在“十五五”阶段进入增长尾声，仅航煤、化工原料保持较好增长，油品原料属性持续增强。我国炼油与成品油全产业链将先于全球进入“转型加速期”；在石油化工等重点行业深入实施节能降碳专项行动，以此降低传统高耗能行业的碳排放。国内炼油产业链将继续推进自身内生发展，统筹推进油品安全稳定供应和行业绿色发展，在提升清洁炼油产品生产能力的基础上，加快行业绿色低碳转型。 【逻辑分析】 2月，ZEW全球汽车行业指数下滑至-7.2点，小幅利空商品。2025年12月，国内原盐进出口总额报收0.49亿美元，同比减少-46.0%，连续9个月跌幅扩大，利空化工板块。国内LLDPE周度检修损失量增长至2.78万吨，4周累计9.57万吨，同比增长+15.7%，涨幅连续3周收窄；国内PP周度检修损失量连续3周增长至17.85万吨，4周累计70.52万吨，同比增长+23.2%，涨幅连续4周收窄。 【交易策略】 1.单边：L主力2605合约观望；PP主力2605合约空单持有，止损宜下移至6700点近日低位处。 2.套利（多-空）：观望。 3.期权：观望。 (潘盛杰投资咨询证号：Z0014607；以上观点仅供参考，不作为入市依据) L&PP日报 【银河期货】塑料PP每日早盘观察（2