美伊冲突带来的商品机遇，一文知晓

发布时间：2026-03-03 17:20:57作者：国泰君安期货来源：国泰君安期货 研报正文研报正文 哪些商品值得关注？哪些商品值得关注？ 原油：原油：伊朗是全球重要的产油国，产量约占全球3%；另一方面，霍尔木兹海峡承担全球20%以上的石油运输。从市场情绪、炒作预期、运输受限等因素考虑，或仍有进一步上行驱动。 燃料油：燃料油：伊朗高硫燃料油出口在中东地区排名前列；科威特作为亚太主要的低硫燃料油出口国，短期或遇到阻碍，关注短期内外期现价格推升情况。 甲醇：甲醇：伊朗供应风险加剧，但国内供需仍以弱现实为主，国内甲醇装置整体开工高位，需求端部分烯烃装置停车。关注冲突的强度变化，情绪消退后需注意基本面逻辑。 聚酯：聚酯：原油价格冲击，对PX、PTA、乙二醇成本端形成一定支撑。但从供需层面看，PX、PTA目前供应偏宽松，关注3月之后下游开工修复情况对去库的带动。乙二醇方面可关注来自中东地区的进口变化，霍尔木兹海峡封锁加大了乙二醇的运输难度。 烯烃：烯烃：上游供应或有收缩预期，原油、丙烷成本支撑。 美伊关系走向时间线梳理美伊关系走向时间线梳理 早期盟友（早期盟友（1941-1978年）年） 二战后，美国将伊朗视为中东遏制苏联的关键支点，1953年美国扶植巴列维国王复辟，此后伊朗成为美国在中东的核心盟友。 关系决裂（关系决裂（1979-1980年）年） 1979年伊朗伊斯兰革命爆发，推翻巴列维王朝，建立政教合一的伊斯兰共和国，公开反美。同年，引发“伊朗人质危机”，1980年美国与伊朗断交，开启全面制裁。 冲突加剧（冲突加剧（1980-2001年）年） 两伊战争期间，美国暗中支持伊拉克。1988年，美军舰击落伊朗民航客机，进一步激化矛盾。1995年，克林顿签署行政令，全面制裁伊朗，伊朗重启核计划。 伊核博弈（伊核博弈（2002-2015年）年） 伊朗核设施曝光，美国推动联合国安理会实施多轮制裁。2015年，伊核问题六国与伊朗达成《联合全面行动计划》（JCPOA），伊朗限制核活动，换取解除制裁。 冲突重启（冲突重启（2018-2020年）年） 2018年，特朗普政府单方面退出JCPOA，重启并加码对伊“极限施压”制裁，2020年，美军击毙伊朗革命卫队高级将领苏莱曼尼，伊朗随即对伊拉克美军基地发动导弹袭击。 高压相持（高压相持（2021年至今）年至今） 2021年，拜登政府寻求重返JCPOA，伊核多轮谈判未达成共识。2025年美以打击伊朗核设施，军事对峙持续升级。近期由于多轮谈判未果，美以联合对伊朗发起军事打击，伊朗最高领袖哈梅内伊在袭击中身亡，伊朗也随即对以色列及美国在中东地区的军事设施发动报复性反击，冲突升至新高度。 内容完稿时间：2026年3月3日10:50 资料来源：期货日报、金十期货、公开资料整理、国泰君安期货研究所 国泰君安期货市场分析师陈骏昊投资咨询证号：Z0021546 免责声明：在任何情况下，本文中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公 司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 关联品种关联品种燃料油PTA甲醇原油乙二醇所属公司：国泰君安期货