银行行业点评：2025年度我国系统重要性银行名单调整，新增浙商银行

2025年度我国系统重要性银行名单调整，新增浙商银行 近期，中国人民银行、国家金融监督管理总局联合发布2025年度我国系统重要性银行名单，本次认定21家国内系统重要性银行。 增持（维持） 一、本期名单的核心变动 本次认定的21家银行涵盖国有商业银行6家、股份制商业银行10家、城市商业银行5家，按系统重要性得分从低到高分为五组，核心变化集中于两点：一是浙商银行首次被纳入名单，位列第一组；二是兴业银行由此前的第三组调整至第二组，其余银行组别未发生变动。 二、调整的主要驱动因素 本次系统重要性银行名单调整严格依据《系统重要性银行评估办法》监管框架，围绕参评银行的规模、关联度、可替代性及复杂性等核心维度开展定量评估，并结合监管机构的专业判断进行综合认定。从驱动机制来看，调整后的表内外资产余额在评估体系中权重较高，是核心评估指标之一，因而资产规模增速的差异化表现，或为影响银行组别划分与位次变动的关键驱动因素。 联系方式 分析师刘斐然执业证书编号：S0680526010002邮箱：liufeiran@gszq.com 分析师朱广越执业证书编号：S0680525070002邮箱：zhuguangyue@gszq.com 三、名单调整的行业影响 相关研究 （一）附加资本要求边际变化 根据《系统重要性银行附加监管规定（试行）》，系统重要性银行需满足差异化的附加资本要求，第一组至第五组分别对应0.25%、0.5%、0.75%、1%、1.5%的附加资本要求，附加资本需由核心一级资本满足。 1、《银行：2025年四季度银行业主要监管指标点评》2026-03-012、《银行：开门红信贷温和，存款结构分化》2026-02-183、《银行：4Q25货币政策执行报告点评：新发贷款利率有望低位企稳，扩内需目标明确》2026-02-12 （1）对于首次纳入名单的浙商银行，需开始执行第一组0.25%的附加资本要求，意味着银行需要进一步做好稳健经营管理，提升内生资本补充能力，长期或能促进其资产结构得到优化。 （2）对于组别下调的兴业银行，附加资本要求从0.75%降至0.5%，资本约束边际放松，或可释放一定的资本空间，合理运用或能支撑银行的信贷投放与盈利修复。 （二）行业经营与竞争格局影响 本次名单调整延续了宏观审慎监管的思路，通过差异化监管引导银行平衡规模扩张与风险防控。对于入选名单的银行，尤其是首次纳入的机构，一方面将面临更严格的资本、杠杆率、风险管理等监管要求，另一方面也意味着监管认可度的提升，相关银行在业务资质、发债增信、融资渠道拓展、流动性支持等方面或具备相对优势。 整体来看，名单调整将推动行业分化，引导上市银行夯实资产质量、稳定盈利水平，巩固内生资本补充能力，提升经营稳健性，更好服务实体经济高质量发展。 （三）对资本市场与投资的影响 从不同市场参与主体来看，名单纳入及组别上调，对银行债权人、存款人形成直观利好，或将进一步强化其债务安全性与兑付能力。对股权投资者而言，整体影响相对平稳，组别上调或能一定程度上提升银行的融资能力与市场认可度，而组别下调带来的资本约束放松也可对个股形成一定的边际利好。从板块层面看，动态调整将持续利好资本内生能力强、业绩确定性高、经营稳健的优质银行。 风险提示： 1）银行资产质量恶化风险；2）消费增长不及预期风险；3）出口超预期下滑风险。 内容目录 中国系统重要性银行名单...................................................................................................................................4风险提示...........................................................................................................................................................5 图表目录 图表1：2025年度我国系统重要性银行名单及对应附加资本要求.....................................................................4图表2：2023年度我国系统重要性银行名单及对应附加资本要求.....................................................................4 中国系统重要性银行名单 风险提示 1、银行资产质量恶化风险；2、消费增长不及预期风险；3、出口超预期下滑风险。 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 国盛证券研究所 北京地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层邮编：100077邮箱：gsresearch@gszq.com 上海地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋邮编：200120电话：021-38124100邮箱：gsresearch@gszq.com 南昌地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼邮编：330038传真：0791-86281485邮箱：gsresearch@gszq.com 深圳邮编：518033邮箱：gsresearch@gszq.com