国泰海通海外科技Minimax财报速递25Q42B收入加速销售费用大幅

25全年收入7904万美元，同增159%；毛利2008万美元，同增437%；毛利率25.4%，同比+13.2pct；经调整净亏损2.5亿美元，同增3%；研发开支2.5亿美元，同增34%；销售开支0.5亿美元，同减40%。 现金结余10.5亿美元，国际市场收入占比73%。 25Q4收 【国泰海通|海外科技】Minimax财报速递：25Q42B收入加速，销售费用大幅缩窄，研发效率提高 25全年收入7904万美元，同增159%；毛利2008万美元，同增437%；毛利率25.4%，同比+13.2pct；经调整净亏损2.5亿美元，同增3%；研发开支2.5亿美元，同增34%；销售开支0.5亿美元，同减40%。 现金结余10.5亿美元，国际市场收入占比73%。 25Q4收入2560万美元，同增131%；毛利760万美元，同增136%；毛利率29.7%，同比+0.5pct；经调整净亏损0.6亿美元，同减18%；研发开支0.7亿美元，同增44%；销售开支0.13亿美元，同减63%。 25全年AI原生产品收入5308万美元，同增143%；开发平台及企业服务收入2596万美元，同增198% 25Q4AI原生产品收入1506万美元，同增82%；开发平台及企业服务收入1055万美元，同增278%。 公司看好未来一年，编程领域迎接L4至L5级别智能，办公领域复制25年编程进步速度，多模态创作走向直出可交付中长内容（有望实现流式、实时输出形态）。