天风能源炼化点评原料约束开工炼化顺价能力较强从石脑油到

从石脑油到芳烃的演绎：中东出口全球近50%的石脑油，亚洲石脑油高度依赖中东，石脑油供应风险或导致亚洲烯烃/芳烃装置大规模降负荷，同时烯烃装置也会副产大量芳烃，PX存在潜在重点大利好；烯烃由于原料石脑油/LPG/甲醇的多重问题，供需矛盾有望反转。 海外汽油的潜在风险：成品油作为重要的战略物资，伊朗地缘升级后，泰国已立即禁止石油产品出口、日本汽 【天风能源】炼化点评：原料约束开工，炼化顺价能力较强 从石脑油到芳烃的演绎：中东出口全球近50%的石脑油，亚洲石脑油高度依赖中东，石脑油供应风险或导致亚洲烯烃/芳烃装置大规模降负荷，同时烯烃装置也会副产大量芳烃，PX存在潜在重点大利好；烯烃由于原料石脑油/LPG/甲醇的多重问题，供需矛盾有望反转。 海外汽油的潜在风险：成品油作为重要的战略物资，伊朗地缘升级后，泰国已立即禁止石油产品出口、日本汽油今日封盘不报，中国后续是否会有相关政策？ 若更多国家出于能源安全对汽油出口管制，叠加中东55万桶/天炼厂被袭击造成的供应损失，或将大幅提升海外汽柴油价格，进而推动芳烃价格上涨；国内炼厂存原料问题或降负荷：根据零星的已核实信息，华东某大厂在原检修基础上新增一套px 检修，且烯烃负荷下降23%，云南某石化受中东原油影响3月存原料问题；原料对开工形成硬约束，炼厂讨论预防性降负荷，大炼化行业具备较强的顺价能力。