2026年AI应用的胜负手多模态从AI视频到机器人自动驾驶天风计算机缪

长远看，AI在解决人类生产力同时，也解放了大量的时间，而以多模态为基础的AI视频将为人类提供丰富的“精神养料” 1、2025年9月发布的Sora2和10月发布的Veo3.1已完成原生多模态（理解生成结合），我们预计#海外多模态有望在2026年进一步迭代，视觉、音频、文本被统一Token化向世界模型进发（不只是生成 2026年AI应用的胜负手：多模态，从AI视频到机器人/自动驾驶【天风计算机缪欣君/刘鉴团队】 长远看，AI在解决人类生产力同时，也解放了大量的时间，而以多模态为基础的AI视频将为人类提供丰富的“精神养料” 1、2025年9月发布的Sora2和10月发布的Veo3.1已完成原生多模态（理解生成结合），我们预计#海外多模态有望在2026年进一步迭代，视觉、音频、文本被统一Token化向世界模型进发（不只是生成视频，而是理解并预测世界物理变化）。 国产大模型如字节Seed、Minimax海螺有望快速追赶，我们预计在 2、我们认为，多模态技术直接受益者主要是两个，AI视频和机器人/自动驾驶。 #前者受益于Sora2和Veo3物理一致性问题的解决，在2025年Q4已进入生成环境，如AI漫剧，并有望随着国产多模态大模型26年Q1追赶而进一步加速。 #后者随着世界模型如谷歌genie3和特斯拉的迭代，2026年有望在机器人、自动驾驶试验环境落地。 3、我们认为投资机会主要在三个层面： 1）第一个是#AI视频。 中长期看好平台和AI工具，相关标的为字节跳动、Minimax、兆驰股份（风行，家电组覆盖）、昆仑万维、科大讯飞、阜博集团、万兴科技等。 2）第二个是#机器人/自动驾驶，相关标的为特斯拉、理想（电新&汽车与海外联合覆盖）、小鹏汽车（电新&汽车与海外联合覆盖）、小马智行、海天瑞声等。 3）第三个是#算力/存储，有望持续受益于多模态、长记忆在内落地。