中金机械激光大族激光26年迎消费电子变革性创新驱动供应链全球化各下

1海外产能加持国际竞争力提升。 本次公司拟投资1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心，资金来源为公司自筹，公司预计实施周期不超过36个月。 复盘历史，我们认为本次是公司投资规模较大的海外实际产能建设计划，有望帮助公司更好地抓住和满足海外客户的产品需求，长期提升公司的国际竞争力。 < 【中金机械｜激光】大族激光：26年迎消费电子变革性创新驱动+供应链全球化+各下游共振 1海外产能加持国际竞争力提升。 本次公司拟投资1.5亿美元在东南亚设立海外运营中心，资金来源为公司自筹，公司预计实施周期不超过36个月。 复盘历史，我们认为本次是公司投资规模较大的海外实际产能建设计划，有望帮助公司更好地抓住和满足海外客户的产品需求，长期提升公司的国际竞争力。 2多项业务受益AI，有望实现周期共振。 进入2026年，我们认为公司多项业务板块有望持续受益AI与周期修复：1）消费电子：持续受益产品创新与端侧AI的发展，3D打印技术储备已久、成熟度逐渐提升、有望开始贡献较大增量；2）PCB：AI算力高速发展，控股大族数控、设备环节受益终端需求旺盛+技术迭代持续，且公司产能储备充分，消费电子与AIPCB业务盈利能力较强，有望带动公司整体利润率的改善；3）新能源：锂电周期修复，有望持续减亏；4）半导体：行业受益AI存储等需求恢复，公司依托激光技术、布局多款先进的加工设备。 当前股价对应27年P/E不及25x。