- 核心观点:科达利和安培龙在机器人业务方面进展顺利,尽管近期因beta调整有所波动,但北美客户进展良好,且泰国基地扩产将提升利润确认比例。
- 科达利进展:
- 本周将赴北美送样、报价、泰国审厂,产品为谐波和丝杠,预计进入供应链。
- 泰国基地扩产在即,科达利为主要资金和厂房提供方,未来利润确认比例预计高于40%。
- 2026年主业预计22亿,谐波和丝杠合计单机价值量2万,100万台30%份额20%净利率下利润12亿,60%确认比例对应7.2亿,35倍估值对应250亿,加上模组期权合计800亿,较目前80%空间。
- 安培龙进展:
- 年前北美客户高规格审厂,初步送样扭矩传感器,目前测试中,预计2周内客户提供图纸,进入正式流程。
- 扭矩和拉压力合计单机价值量8千,100万台40%份额25%净利率下利润8亿,30倍估值对应240亿,加上T链期权和主业成长性,可看向300-400亿,较目前约124-200%空间。