生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 农产品团队 软商品板块白糖 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 【市场逻辑】 周一，郑糖主力合约上涨，午后收涨于5345元/吨。广西南宁白糖报价5340元/吨，环比持稳。受地缘冲突以及泰国印度糖产量低于预期影响，外糖偏强运行，带动郑糖价格走高。国际糖供应过剩的局面有所改善但并未扭转。我国糖南方蔗糖厂开始收窄，虽然白糖供应依旧较为充足，但供需基本面正在改善。【交易策略】 作者：宋从志从业资格证号：F03095512投资咨询证号：Z0020712联系方式：18001936153 白糖供应较为充足，但基本面预期或有改善，郑糖或筑底反弹为主，主力合约考虑轻仓持多。SR2605合约支撑位关注5230-5250，压力位关注5450-5500； 作者：王亮亮从业资格证号：F03096306投资咨询证号：Z0017427联系方式：010-68578697 纸浆： 【市场逻辑】 作者：辛旋从业资格证号：F3064981投资咨询证号：Z0016876联系方式：-- 阔叶浆受海外原料端供给利多驱动，假期以来外盘报价上涨20美元，针叶浆持稳，目前加拿大及北欧报价维持680-700美元/吨，节后国内现货报价跟随盘面波动，阶段性走强后重新回落，下游需求尚未启动，3月开始教辅材料招标有望带动文化纸需求改善，对木浆需求有所提振，但从过往走势看，需求季节性波动对木浆需求利多程度并不明显，对目前漂针浆市场而言，基本面好转程度有限，PPPC数据显示1月漂针浆全球发运同比下降，但对中国发运同比持平，生产商针叶浆库存增至50天，库存压力较大，因此仍需关注海外供应能否有进一步削减动作，在价格持续下跌后，新增产能减少同时老旧产能退出，不过偏高的库存表明目前供给变化尚未能有效扭转宽松状态，价格反弹驱动也偏弱。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2026年03月02日星期一 【交易策略】 近期巴西阔叶浆宣布提价，外加能源价格走强，对纸浆期货有一定利多，但漂针浆自身供需改善有限，在自身有新的供给利多前，上涨高点仍偏谨慎。2605合约压力5300-5400元，支撑5150-5200元，逢高尝试空配。 双胶纸： 【市场逻辑】 根据卓创数据，双胶纸开工率春节期间回落，节后逐步恢复，目前开工略高于25年1-2月，厂家库存同比偏高，现货价格则相对稳定，节后需求仍在恢复状态；成本端木浆国内现货随期货回调，美金报价持稳，双胶纸成本支撑减弱，3月开始双胶纸受出版社招标影响需求进入旺季，还需关注改善情况，考虑双胶纸总产能较高，产能利用率偏低，使得需求季节性波动可能难改变供应宽松状态，双胶纸走强除需成本带动下，自身也需要以来供给调节，短期维持低位区间波动，反弹空间谨慎看待。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 【交易策略】 双胶纸现货持稳，同时纸浆高位回落，成本支撑减弱，现货相对持 生鲜软商品板块日度策略报告 期货研究院 稳，盘面预计跟随基差波动。关注4000-4050元支撑，压力4250-4300元。操作上，短期尝试逢高空配。 棉花： 【市场逻辑】 地缘冲突扰动市场，短期宏观情绪对棉花期价的扰动增强。美伊冲突使得市场对于棉花的分歧增加，市场聚焦于本次冲突的持续时间，持续时间拉长的情况下，可能会对服装贸易出口形成明显的影响，外盘价格反弹势头放缓。前期外盘价格的反弹，主要是受到了新季供需预期改善的支撑，不过利多的延续性，仍需关注两个方面，一是美棉消费需求能否出现实质性好转；二是下一年度美棉种植面积收缩的预期能否顺利兑现，目前外盘期价或再度进入震荡。国内棉价来看，节后上涨主要是受到外盘反弹提振，其自身基本面来看，确实存在中期支撑，比如国内种植面积收缩以及商业库存同比下降所体现出的远端供应压力不大，不过接下来的涨势仍需要外盘与下游消费的共振，短期期价预期进入震荡。【交易策略】 地缘冲突扰动，期价预期进入震荡整理。操作上建议05合约多单谨慎持有。棉花05合约支撑区间预估14000-14200，压力区间预估15800-16000。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 周一期价震荡偏强。苹果市场大的逻辑未变，本年度产量、优果率以及入库水平低位构成核心支撑，春节消费表现平稳，市场供需环境继续对标2021/22年度，目前未出现打破原有逻辑的因素。不过需要关注的是，3月合约交割月价格回落明显，同时多空博弈比较激烈，可能会对5月合约形成情绪影响。整体期价继续维持高位区间震荡偏强预期。 【交易策略】 低库存支撑延续，期价或继续震荡偏强波动。操作上建议以偏多思路对待。苹果2605合约支撑区间参考9000-9200，压力区间参考11000-11500。 红枣： 周一，商品市场涨幅扩大，农产品板块偏弱震荡，红枣期价低开高走，春节节后，红枣期价高开低走窄幅震荡，现货市场仍然闭市，红枣期价低位窄幅震荡，农产品整体偏弱震荡，红枣05期价底部反弹后转为窄幅震荡对宏观反应不敏感，截止本周注册仓单3869手，同比低828手。年前现货库存逐步季节性见顶回落。好货价格偏强运行，一般货价格稳硬运行。河北特级均价参考9.8元/公斤，一级9.20元/公斤。现货价格折盘面9000元/吨左右，环比上周持平，2月份库存预计见顶季节性回落，新作上市旺季过境，期货端目前由此前高升水，转为对现货贴水，期现价差矛盾缓解。交易上，建议26 05合约9000点以下空单逢低离场为主，若持有期货多头建议同时买入保护性看跌期权，谨慎投资者可以持有空2605多2609反套。参考支撑位置8700-9000点左右，压力位置9500-9800点。当期红枣波动率回落，期权买入宽跨市价差组合策略建议入场。 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）基本面信息......................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场分析....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、纸浆市场...........................................................................................................................................3五、双胶纸市场.......................................................................................................................................3六、棉花市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................4一、期货行情回顾....................................................................................................................................4二、现货行情回顾....................................................................................................................................6第四部分基差情况....................................................................................................................................8第五部分月间价差情况...........................................................................................................................10第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................12第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................16第八部分期权相关数据...........................................................................................................................17一、苹果期权数据.......