中介，中断？黑山银行利差分析（英）2026

Montenegro 的金融中介自独立以来呈下降趋势，国内信贷占 GDP 比例从 2008 年的峰值 86.5% 下降到 2024 年的 46.4%。净利息率（NIM）持续处于较高水平，在西方巴尔干地区排名最高。本文使用 2013-25 年 Montenegro 所有商业银行的季度数据，分析了 NIM 的决定因素，得出三个主要发现：

1. 银行规模与 NIM 负相关：较大银行由于规模经济、多样化和更强的市场力量，倾向于表现出更低的 NIM。

2. 资产质量与 NIM 负相关：较高的资产质量（如较低的贷款损失准备金率）与更窄的利差相关，突出了有效信贷风险管理的作用。

3. 运营效率与 NIM 负相关：更高的运营效率（如更低的运营成本）与更低的 NIM 相关，强调了成本控制和管理的有效性。

关键数据：

• Montenegro 的银行系统由 11 家商业银行组成，其中 8 家为外国所有。
• 银行资产占 GDP 比例约为 95%，存款占银行负债的 80% 以上。
• 2024 年，银行业总利润约为 1.58 亿欧元（占 GDP 的 2.1%），平均净资产收益率（ROE）为 18.5%，平均资产收益率（ROA）为 2.8%。

研究结论：

• 较大银行通过规模经济、多元化融资和更有效的风险管理，能够以更低的 NIM 维持盈利能力。
• 资产质量和运营效率是影响银行定价行为和盈利能力的关键因素。
• 政策建议包括：促进银行整合以实现规模经济，加强信贷风险管理，提高运营效率，以及继续与欧盟金融标准接轨。