螺纹钢市场周报总结
周度要点小结
- 行情回顾：截至2月27日，螺纹主力合约期价3067元/吨（+12元），杭州螺纹中天现货价格3240元/吨（-10元）。螺纹产量165.1万吨（-5.28万吨），同比减少41.4%。表观需求80.54万吨（+39.38万吨），同比减少110.17%。厂库和社库双增，总库存800.6万吨（+84.56万吨），同比减少62.84%。钢厂盈利率39.83%，环比增加1.30个百分点，同比减少10.39个百分点。
- 行情展望：宏观方面，海外关注IMF对美国国债的警告及美伊对峙；国内关注中共中央政治局会议提出的积极宏观政策。成本方面，铁矿石价格弱势运行，煤焦供需偏宽松。技术方面，RB2605合约运行于3100下方，3000关口获支撑，或测试MA20附近压力。观点认为螺纹维持强预期或弱现实格局，RB2605合约考虑3040-3150区间操作。
期现市场
- RB2605合约先抑后扬，强于RB2610合约，价差27日为-33元/吨（+7元/吨）。
- 螺纹钢仓单22828吨（-11469吨），前二十名持仓净空34525张（+1744张）。
- 现货价格下调，基差173元/吨（-22元/吨），基差走弱。
上游市场
- 铁矿石现货下调，青岛港PB粉矿794元/干吨（-10元/干吨）。
- 焦炭价格持平，天津港一级冶金焦1610元/吨。
- 45港到港量2361.3万吨（-123.4万吨），港口库存17891.30万吨（+159.18万吨）。
- 焦化厂产能利用率72.83%（+0.97%），焦炭库存62.19万吨（+6.67万吨）。
产业情况
- 供应端：12月粗钢产量6818万吨（-10.3%），全年96081万吨（-4.4%）。12月出口钢材1130.1万吨（+13.2%），全年11901.9万吨（+7.5%）。螺纹钢周度产量165.1万吨（-5.28万吨），高炉开工率80.22%（+0.09个百分点），日均铁水产量233.28万吨（+2.79万吨）。电炉钢开工率10.14%（+0.29个百分点）。螺纹钢总库存800.6万吨（+84.56万吨）。
- 下游需求：2025年新屋开工面积58770万平方米（-20.4%），基建投资同比下降2.2%。
期权市场
研究结论
螺纹钢市场供需双弱，期价弱势整理。宏观政策预期积极，但产业现实仍偏弱，库存持续增加。RB2605合约建议关注3040-3150区间，注意交易节奏和风险控制。
