周度要点小结
- 行情回顾：截至7月25日，螺纹主力合约期价3356元/吨，杭州螺纹中天现货价格3470元/吨，均上涨。螺纹产量211.96万吨，上调；表观需求216.58万吨，回升；厂库降，社库增；钢厂盈利率63.64%，提升。
- 行情展望：宏观方面，欧洲央行维持利率不变，特朗普放弃解雇鲍威尔想法；国内推动国有资本优化配置，中美经贸会谈举行。供需方面，产量转增，产能利用率46.47%，电炉钢开工率上调；下游采购回升，库存下滑，表观需求增加。成本方面，铁矿石冲高回调，焦煤供给收缩预期，期价连续涨停。技术方面，RB2510合约保持强势，MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱放大。策略建议：RB2510合约追高需谨慎，回调可考虑择机做多。
期现市场情况
- RB2510合约走高，强于RB2601合约，价差为-43元/吨，周环比+1元/吨。
- 螺纹钢仓单量88027吨，周环比+596吨；前二十名净持仓为净多8836张，较上一周增加9869张。
- 现货价格上调，基差走弱，25日期现基差为114元/吨，周环比-49元/吨。
上游市场情况
- 铁矿石现货上调，青岛港61%澳洲麦克粉矿报832元/干吨，周环比+15元/干吨。
- 焦炭现货价格上调，天津港一级冶金焦报1420元/吨，周环比+50元/吨。
- 47港口到港量减少，港口库存增加，澳矿库存增，巴西矿库存降。
- 焦化厂产能利用率提升至73.61%，焦炭库存下滑至50.12万吨。
产业情况
- 6月粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；1-6月粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%。
- 螺纹钢周度产量211.96万吨，上调；高炉开工率83.46%，环比持平；电炉钢开工率72.02%，环比上升。
- 螺纹钢总库存538.64万吨，环比减少。
下游情况
- 新屋开工面积同比下滑20%，基建投资同比增长4.6%。
期权市场
- 继续持有买入认购期权，焦煤持续走高，成本端支撑依存，反内卷利好黑色系。
