螺纹钢市场周报：成本端支撑 螺纹期价延续强势

目录1、周度要点小结 3、产业情况 2、期现市场 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结1」行情回顾1.价格及价差：截至7月25日收盘，螺纹主力合约期价3356（+209），杭州螺纹中天现货价格3470（+180）。（单位：元/吨）2.产量：螺纹产量上调。211.96（+2.9）。（单位：万吨）3.需求：投资需求增加，表观需求回升。本期表需216.58（+10.41），（同比-10.44）。（单位：万吨）4.库存：厂库降，社库增。螺纹钢总库存538.64（-4.62），（同比-221.6）。（单位：万吨）5.盈利率：钢厂盈利率63.64%，环比上周增加3.47个百分点，同比去年增加48.49个百分点。 来源：瑞达期货研究院「周度要点小结2」行情展望1.宏观方面：海外，（1）欧洲央行维持三大利率不变，自去年6月以来连续8次降息后首次按下降息“暂停键”。（2）特朗普表示，他正在放弃考虑解雇鲍威尔，不过本月早些时候他提出了这个前所未有的、在法律上存在争议的想法。国内，（1）国务院国资委表示，要带头抵制“内卷式”竞争，加强重组整合，推动国有资本优化配置，形成新的国有资本布局结构。（2）商务部：经中美双方商定，中共中央政治局委员、国务院副总理何立峰将于7月27日至30日赴瑞典与美方举行经贸会谈。2.供需方面：螺纹钢周度产量由降转增，产能利用率46.47%，电炉钢受钢价反弹影响开工率继续上调；下游采购回升，库存下滑，表观需求增加。3.成本方面：铁矿石冲高回调，港口库存增加，主流持仓多单获利抛压；焦煤供给收缩预期，叠加主流持仓减空增多，期价连续涨停。4.技术方面：RB2510合约保持强势，日K线均线组合多头排列；MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴上方，红柱放大。5.策略建议：宏观面，反内卷推动落后产能有序退出预期继续发酵；产业面，随着钢价反弹，螺纹钢产量提升，同时投资需求增加，库存下降，表需回升；焦煤保持强势成本端支撑依存。RB2510合约追高需谨慎，回调仍可考虑择机做多，注意操作节奏及风险控制。 4 「期现市场情况」本周期货价格继续走高本周，RB2510合约继续走高。本周，RB2510合约强于RB2601合约，25日价差为-43元/吨，周环比+1元/吨。图1、螺纹钢主力合约收盘及持仓量来源：wind瑞达期货研究院290030003100320033003400350036002024-10-212024-10-302024-11-082024-11-192024-11-282024-12-092024-12-182024-12-272025-01-082025-01-172025-02-052025-02-142025-02-25RB2510收盘价及持仓量持仓量oi 2025-03-062025-03-17 来源：wind瑞达期货研究院 「期现市场情况」本周螺纹钢仓单增加，前20名持仓净多增加7月25日，上海期货交易所螺纹钢仓单量为88027吨，周环比+596吨。7月25日，螺纹钢期货合约前二十名净持仓为净多8836张，较上一周增加9869张。图3、上期所螺纹钢仓单日报来源：wind瑞达期货研究院0500001000001500002000002500003000002021-01-042021-03-012021-04-202021-06-112021-08-022021-09-222021-11-172022-01-062022-03-032022-04-252022-06-172022-08-05螺纹钢仓单日报 2022-09-262022-11-212023-01-102023-03-072023-04-262023-06-192023-08-092023-09-272023-11-232024-01-122024-03-112024-05-062024-06-252024-08-132024-10-102024-11-282025-01-172025-03-172025-05-092025-06-30 「期现市场情况」本周现货价格上调，基差走弱7月25日，杭州三级螺纹钢20mmHRB400（理计）现货报价为3470元/吨，周环比+180元/吨；全国均价为3453元/吨，周环比+134元/吨。本周，螺纹钢现货价格弱于期货价格，25日期现基差为114元/吨，周环比-49元/吨。图5、全国各地区螺纹钢现货价格来源：wind瑞达期货研究院3000310032003300340035003600370038002025-01-022025-01-082025-01-142025-01-202025-01-242025-02-062025-02-112025-02-172025-02-212025-02-272025-03-052025-03-112025-03-172025-03-21全国各地区螺纹钢现货报价价格:螺纹钢:HRB400 20mm:上海价格:螺纹钢:HRB400 20mm:天津价格:螺纹钢:HRB400 20mm:成都 2025-03-272025-04-022025-04-092025-04-152025-04-212025-04-252025-04-302025-05-092025-05-15 7 「上游市场情况」本周炉料铁矿石现货上调，焦炭现货价格上调7月25日，青岛港61%澳洲麦克粉矿报832元/干吨，周环比+15元/干吨。7月25日，天津港一级冶金焦现货报价1420元/吨，周环比+50元/吨。图7、铁矿石现货价格来源：wind瑞达期货研究院6007008009001000110012002022-01-042022-03-012022-04-212022-06-152022-08-032022-09-222022-11-172023-01-062023-03-032023-04-242023-06-15青岛港铁矿石现货价格折合盘面（元/干吨）元/干吨 6006507007508008509009501000105011002023-08-072023-09-252023-11-212024-01-102024-03-072024-04-292024-06-212024-08-092024-10-082024-11-262025-01-152025-03-132025-05-072025-06-26麦克粉(61%，元/湿吨)元/湿吨 来源：wind瑞达期货研究院 「上游市场情况」本期47港口到港量减少，港口库存增加2025年07月14日-07月20日中国47港到港总量2511.8万吨，环比减少371.4万吨；中国45港到港总量2371.2万吨，环比减少290.9万吨；北方六港到港总量1389.2万吨，环比增加241.3万吨。本周，Mysteel统计全国47个港口进口铁矿库存总量14395.68万吨，环比增加14.17万吨；日均疏港量329.33万吨，降9.43万吨。分量方面，澳矿库存6309.25万吨，增88.43万吨；巴西矿库存5139.60万吨，降38.63万吨；贸易矿库存9183.57万吨，降9.97万吨。图9、47港铁矿到港量来源：wind瑞达期货研究院1700190021002300250027002900310033001月2日1月16日2月4日2月13日2月27日3月13日3月27日4月10日4月24日5月8日5月22日中国47港到港总量2023年 6月5日6月19日7月3日7月17日7月31日8月14日8月28日9月11日9月25日10月9日10月23日11月6日（万吨）2024年2025年 「上游市场情况」本周焦化厂产能利用率提升，焦炭库存下滑本周Mysteel统计全国230家独立焦企样本：产能利用率为73.61%增0.71 %；焦炭日均产量51.92增0.51，焦炭库存50.12减5.43，炼焦煤总库存841.21增51.02，焦煤可用天数12.2天增0.62天。图11、焦化厂产能利用率来源：wind瑞达期货研究院60626466687072747678801月3日1月17日1月31日2月14日2月28日3月14日3月28日4月11日4月25日5月9日5月23日焦化厂产能利用率2023年2024年 6月6日6月20日7月4日7月18日8月1日8月15日8月29日9月12日9月26日10月10日10月24日11月7日11月21日12月5日12月19日（%）2025年 来源：wind瑞达期货研究院 10 供应端——6月份粗钢产量同比减少国家统计局数据显示：2025年6月，我国粗钢产量8318万吨，同比下降9.2%；1-6月，我国粗钢产量51483万吨，同比下降3.0%。海关总署数据显示，2025年6月中国出口钢材967.8万吨，较上月减少90.0万吨，环比下降8.5%；1-6月累计出口钢材5814.7万吨，同比增长9.2%。6月中国进口钢材47.0万吨，较上月减少1.1万吨，环比下降2.3%；1-6月累计进口钢材302.3万吨，同比下降16.4%。图13、粗钢产量来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6500700075008000850090009500100001月2月3月2023年 4月5月6月7月8月9月10月中国粗钢产量（万吨）2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 供应端——螺纹钢周度产量上调7月25日，Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.46%，环比上周持平，同比去年增加1.13个百分点；高炉炼铁产能利用率90.81%，环比上周减少0.08个百分点，同比去年增加1.20个百分点；日均铁水产量242.23万吨，环比上周减少0.21万吨，同比去年增加2.62万吨。7月24日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产量为211.96万吨，较上周+2.9万吨，较去年同期-4.73万吨。图15、247家钢厂高炉开工率来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」6570758085901月5日1月19日2月2日2月23日3月8日3月22日4月5日全国247家钢厂高炉开工率 4月19日5月3日5月17日5月31日6月14日6月28日7月12日7月26日8月9日8月23日9月6日9月20日2023年2024年2025年 来源：wind瑞达期货研究院 12 供应端——电炉钢开工率上调7月24日，据Mysteel监测的全国139家建材生产企业中螺纹钢周度产能利用率为46.47%，较上周+0.64%，较去年同期-1.03%。Mysteel7月25日资讯显示，全国90家独立电弧炉钢厂平均开工率72.02%，环比上升6.94个百分点，同比下降6.76个百分点。其中东北、西北、西南区域持平，其余区域均有不同程度的上升。图17、螺纹钢周度产能利用率来源：wind瑞达期货研究院「产业情况」1551751952152352552752953153352022-01-062022-02-172022-03-312022-05-122022-06-232022-08-042022-09-152022-10-27螺纹钢周度产量及产能利用率全国建材钢厂螺纹钢实际周产量（周） 2022-12-082023-01-192023-03-022023-04-132023-05-252023-07-062023-08-172023-09-282023-11-092023-12-212024-02-012024-03-142024-04-25 来源：wind瑞达期货研究院 13 供应端——螺纹钢总库存量环比减少7月24日，据Mysteel监测的全国137家建材生产企业中螺纹钢厂内库存量为165.67万吨，较上周-7.43万吨，较去年同期-27.98万吨。全国35个主要城市建筑钢材库量为372.97万吨，较上周+2.81万吨，较去年同期-193.62万吨。螺纹钢总库存为538.