美容护理行业周报：康哲药业旗下创新药新增AD适应症上市申请获受理，研发稳步推进

美容护理 报告日期：2026年03月01日 康哲药业旗下创新药新增AD适应症上市申请获受理，研发稳步推进 ——美容护理行业周报 华龙证券研究所 摘要： 康哲药业旗下创新药新增AD适应症上市申请获受理，研发进程稳步推进。康哲药业旗下德镁医药的创新药磷酸芦可替尼乳膏，于2026年2月24日获NMPA受理新增轻中度特应性皮炎（AD）适应症的NDA，并被纳入优先审评。该产品是中国首个且唯一获批的白癜风靶向药，其针对AD的三期临床数据优异，且德镁医药已构建覆盖全重度AD的“治疗+护理”综合解决方案。 投资评级：推荐（维持） 资生堂中国与美丽田园达成战略合作，携手引领院线科技美肤新体验。2026年2月27日，资生堂中国与高端美容连锁品牌美丽田园达成战略合作，双方将整合资生堂的前沿科研技术与美丽田园的高端院线服务，打造覆盖全生命周期的科学护肤解决方案，强化资生堂在医美及生活美容市场的布局。作为合作首个落地项目，双方联合推出的“光感透白”高端美白护理项目将于2026年3月登陆美丽田园全国核心门店，该项目搭载资生堂独家科技，聚焦脆弱肌与医美后肌肤修护及定制化焕白需求，助力实现肌肤净澈、透亮与肤色均匀。 分析师：孙伯文执业证书编号：S0230523080004邮箱：sunbw@hlzq.com 投资建议：基于临床数据驱动的系统性创新能力，依托多管线研发体系及经三期临床验证的差异化产品布局，相关医美企业的业务正摆脱单一适应症布局的局限，向“多治疗领域拓展”“治疗+护理综合解决方案”的高壁垒专科化发展转型。维持美容护理行业“推荐”评级。建议重点关注：1）依托核心原料技术优势，布局全产业链矩阵的功能性护肤企业：丸美生物、华熙生物、巨子生物；2）精准把握细分赛道，在婴童护理等新兴领域建立差异化优势：润本股份；3）传统品牌积极转型，通过多品牌矩阵与渠道优化实现价值重估：珀莱雅、上海家化；4）深耕专业护肤赛道，凭借明星单品与强研发能力持续领跑：贝泰妮、爱美客。 分析师：王佳琪执业证书编号：S0230525040001邮箱：wangjq@hlzq.com 相关阅读 《贝泰妮集团旗下品牌薇诺娜正式进入中东市场，海外版图持续扩容—美容护理行业周报》2026.02.02《科笛集团CU-20101国内III期临床试验取得积极顶线结果，改善中度至重度眉间纹—美容护理行业周报》2026.01.27《巨子生物全球首个注射用复合溶液获批，改善面部平滑度—美容护理行业周报》2026.01.19 风险提示：1）技术发展不及预期。2）行业竞争加剧。3）新产品研发上线及表现不及预期。4）政策及监管环境趋严。5）受宏观环境影响，医美消费不及预期。 请认真阅读文后免责条款 内容目录 1一周市场表现.............................................................................................................................................12行业要闻.....................................................................................................................................................13重点公司公告.............................................................................................................................................24本周观点.....................................................................................................................................................35投资建议.....................................................................................................................................................46风险提示.....................................................................................................................................................5 图目录 图1：申万一级行业周涨跌幅一览.......................................................................................................1图2：美容护理股票周涨幅前五...........................................................................................................1图3：美容护理股票周跌幅前五...........................................................................................................1 表目录 表1：重点关注公司盈利及预测............................................................................................................5 1一周市场表现 2026年2月24日-2月27日，申万美容护理指数上升1.13%。板块个股涨幅前五名分别为延江股份（300658.SZ）、青松股份（300132.SZ）、中顺洁柔（002511.SZ）、上海家化（600315.SH）、科思股份（300856.SZ）。板块个股跌幅前五名分别为登康口腔（001328.SZ）、四环医药（0460.HK）、医思健康（2138.HK）、科笛-B（2487.HK）、巨子生物（2367.HK）。 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 数据来源：iFinD，华龙证券研究所 标的为申万美容护理一级行业公司加上美丽田园医疗健康、四环医药、复锐医疗科技、昊海生科、科笛-B、华东医药、朗姿股份、普门科技、医思健康、巨子生物、完美医疗等美护相关标的 2行业要闻 资生堂中国与美丽田园达成战略合作，携手引领院线科技美肤新体验 2026年2月27日资生堂中国宣布与中国高端美容连锁品牌美丽田园达成战略合作。双方将整合资生堂集团的前沿科研技术与美丽田园的高端院线服务，共同为中国消费者提供以科学为基础、覆盖全生命周期的护肤解决方案。此次合作标志着双方将共同打造科技美肤解决方案，并将强化资生堂集团在中国快速发展的医疗美容及生活美容市场的战略布局。 美丽田园深耕专业护肤领域33年，在中国百余座城市拥有超过730家门店，为中国高线城市的中高端女性提供生活美容、医疗美容和亚健康医疗服务。资生堂中国在此次战略合作中聚焦专为亚洲肌肤打造的科技美肤品牌RQPYOLOGY律曜（以下简称“RQ律曜”）。RQ律曜首发院线赛道，并引入基于临床实证、科技驱动的护肤方案，致力于科学协同医美术后修护与日常长效维养，构建在中国的“资生堂医美恒采循环”。 作为本次战略合作的首个落地项目，双方联合推出的“光感透白”高端美白护理项目将于2026年3月正式登陆美丽田园全国核心门店。该护理聚焦脆弱肌与医美后肌肤的修护及不同肤色定制化焕白需求，定位高端科技美肤赛道，成为本次合作中极具代表性的功效性护理标杆。项目搭载资生堂集团独家科技，核心成分4MSK与氨甲环酸复配促渗技术，旨在从源头抑制黑色素生成，加速色素代谢，助力综合的激光治疗后的色素沉着护理。依托前沿的皮肤诊断和色素综合管理方案，该项目从根源入手，精准应对肌肤暗沉、泛红与黄气问题，助力实现肌肤的净澈、透亮与肤色均匀。（来源：资生堂中国官网） 先为达生物携手辉瑞中国，加速偏向型GLP-1商业化进程 2026年2月24日，杭州先为达生物科技股份有限公司与辉瑞中国今日宣布，双方就新一代偏向型GLP-1受体激动剂埃诺格鲁肽注射液达成商业化战略合作协议。根据协议，辉瑞将获得该产品在中国大陆的独家商业化权益，迈出其全球代谢领域战略布局在中国的第一步；同时先为达生物为许可产品的药品上市许可持有人（MAH），负责许可产品的研发、注册、生产及供应。先为达生物将有权获得辉瑞支付的最高可达4.95亿美元的付款总额，包括首付款、注册及销售里程碑付款。 埃诺格鲁肽是由先为达生物自主研发的新一代cAMP偏向型GLP-1受体激动剂，将为2型糖尿病及长期体重管理相关患者提供更为精准的治疗方案。凭借独特的偏向性机制，埃诺格鲁肽注射液在多项临床研究中展现优异的疗效与安全性，其中国人群经安慰剂组调整后的平均体重降幅达15.1%，92.8%的患者达到具有临床意义的体重下降，超过80%的患者血糖达标（HbA1c<7.0%）。埃诺格鲁肽注射液已于2026年1月获得国家药品监督管理局批准上市用于成人2型糖尿病的治疗，其成人长期体重管理适应症的上市许可申请已获NMPA受理。（来源：先为达生物官网） 3重点公司公告 【中顺洁柔】中顺洁柔纸业股份有限公司（以下简称“公司”）拟使用自有资金以集中竞价交易方式回购部分公司已发行的人民币普通股（A股）股票，回购股份将用于后期实施员工持股计划或股权激励计划的股份来源。本次回购资金总额不低于人民币6,000万元（含），不超过人民币12,000万元（含），回购价格不超过人民币12.4元/股（含），该价格不高于公司董事会审议通过回购股份决议前三十个交易日公司股票交易均价的150%。按照回购资金总额的上下限及回购价格上限12.4元/股（含）计算，预计回购股份数量约为4,838,710股至9,677,419股，约占公司目前总股本的0.38%至0.75%，具体回购股份数量以回购实施完毕或期限届满时实际回购的股份数量为准。本次回购股份的实施期限为自公司董事会审议通过本次回购方案之日起12个月内，即2026年2月24日起至2027年2月23日止。 【贝泰妮】公司于2024年4月24日分别召开了第二届董事会第十四次会议、第二届监事会第十一次会议及2024年5月22日召开了2023年年度股东大会审议通过了《关于公司<2024年员工持股计划（草案）>及其摘要的议案》等相关议案，同意公司实施2024年员工持股计划并授权董事会办理相关事宜。截至本公告披露日，本持股计划所持有的公司股票134.25万股已全部通过二级市场集中竞价交易方式出售完毕，占公司目前总股本的0.32%。本持股计划实施期间，公司严格遵守市场交易规则，遵守中国证监会、深圳证券交易所关于信息敏感期不得买卖公司股票的规定，不存在利用内幕信息进行交易的情形。 【洁雅股份】持股5%以上股东铜陵明源循环经济产业创业投资基金中心（有限合伙）（以下简称“明源基金”）及其一致行动人苏州工业园区中亿明源创业投资中心（有限合伙）（以下简称“中亿明源”）计划在本公告披露之日起15个交易日后的3个月内（即2026年3月21日至2026年6月20日）以集中竞价方式减持其持有的首次公开发行前股份总数不超过5,616,557股，占公司总股本比例不超过4.9900%；其中