月度观点
- 人民币对美元汇率延续偏强走势，呈现单边拉升态势，主要受美联储降息预期、美元指数下行、国内经济基本面韧性等因素驱动。
- 为防止人民币快速升值，中国人民银行下调远期售汇业务的外汇风险准备金率至0，以促进外汇市场发展，支持企业管理汇率风险。
- 上海市住建委等五部门联合发布《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》（“沪七条”），从限购、公积金、房产税三方面推出七项调整，旨在激活外来刚需及改善需求，尤其是内环区域限购松绑对冲限售压力。
- 2026年1月，全国物价数据呈现CPI温和回升、PPI持续修复格局，核心指标向好信号明确。
- 2026年1月金融统计数据报告显示，社融总量超预期开门红，信贷结构呈现消费强、房贷弱特征，M1大幅增长带动货币流动性明显活化。
- 2025年12月中国进出口总值同比增长6.24%，月度规模创历史新高，贸易顺差规模环比扩大，全年顺差破1.19万亿美元。
- 2025年，全国固定资产投资（不含农户）同比下降3.8%，其中民间固定资产投资下降6.4%。第二产业投资增长2.5%，第三产业投资下降7.4%。
- 2025年，全国房地产开发投资下降17.2%，其中住宅投资下降16.3%。房屋新开工面积下降20.4%，其中住宅新开工面积下降19.8%。新建商品房销售面积下降8.7%，其中住宅销售面积下降9.2%。
- 2026年1月制造业PMI为49.3%，较上月季节性回落，制造业整体景气水平有所回落，但大型企业PMI仍高于荣枯线，保持扩张态势。中型、小型企业PMI均处于收缩区间，中小企业景气度承压更明显。
- 2026年1月份，非制造业商务活动指数为49.4%，较上月回落，非制造业整体景气水平略有下行，延续季节性调整态势。
- 2026年1月末黄金储备7419万盎司，较上月末的增加4万盎司，黄金储备账面价值环比大增501.3亿美元，月度增幅接近16%。
- 截至2026年1月末我国外汇储备达33991亿美元，环比增加412亿美元（+1.23%），连续6个月增长，外储规模上行主要得益于美元走弱的汇率折算收益与全球金融资产价格上涨。
