建投地产领展房产基金布局全球的香港REIT龙头高股息特征护航价值重估

一、领展房产基金是香港首只上市REIT，市值占香港REITs市场近七成；已布局中国香港、内地、澳大利亚、英国、新加坡的154个物业，总估值2229亿港元。 港府表态尽快落实REITs纳入互联互通，领展纳入港股通可期。 二、领展业绩具备韧性，2021至2025财年收入与可分派金额保持增长势头；2026上半 一、领展房产基金是香港首只上市REIT，市值占香港REITs市场近七成；已布局中国香港、内地、澳大利亚、英国、新加坡的154个物业，总估值2229亿港元。 港府表态尽快落实REITs纳入互联互通，领展纳入港股通可期。 二、领展业绩具备韧性，2021至2025财年收入与可分派金额保持增长势头；2026上半财年业绩小幅下行，主因香港和内地零售市场阶段性调整。 领展杠杆低、财务稳健，自上市以来保持可分派金额的100%分派。 三、以民生类零售物业为主的香港物业是领展的业务基本盘，后续有望受益于香港零售市场的整体回暖。 四、首次覆盖给予买入评级，目标价51.19港元。 领展的TTM股息率近6.8%，高股息特征明显；未来在美元进一步降息、有望纳入港股通的影响下，估值有望进一步提升。