市场表现与交易策略
- 市场表现：美以联合军事袭击伊朗引发中东地缘风险，预计周一油价大幅上涨风险，外盘涨幅或达10%，SC或开盘涨停。
- 交易策略：建议以买入期权方式参与交易，风险可控。担心油价上涨的企业可买入虚值看涨期权，担心油价冲高回落的企业可买入虚值看跌期权。
近期交易热点
- 伊朗1月原油装船量环比回升22万桶/天，产量回升3万桶/天。
- 俄油现货贴水走扩至-14.06美元/桶，2月出口量环比回升，仍处去年平均水平。
- 亚太油品需求占全球30%，中国12月原油进口量环比增加124万桶/天，印度1月消费同比增长13万桶/天。
原油期货价格及持仓
- SC仓单出库91万桶，SC小幅贴水布伦特。
- WTI投机多头净持仓环比增加3万手。
基本面情况
（一）欧佩克与俄罗斯供应
- 欧佩克9国1月产量环比减少14万桶/天，利比亚产量下滑4万桶/天，委内瑞拉减产8万桶。
- 俄罗斯10月产量环比持平，低于目标产量20万桶/天，委内产量与出口均环比下降。
（二）美国基本面
- 美国上周原油产量减少3万桶/天，EIA月报显示10月产量环比增加3万桶/天。
- 炼厂开工率下降2.4个点，汽油消费环比减少2万桶/天，馏分油消费环比下降86万桶/天。
- 上周原油及石油制品总库存累库1118万桶，库欣交割库累库88万桶。
（三）国际需求
- 亚太油品需求占全球30%，中国12月原油进口量环比增加124万桶/天，印度1月消费同比增长13万桶/天。
（四）国际库存
- OECD发达国家10月总油品库存同比累库5400万桶，高于五年均值2300万桶；原油库存同比累库1100万桶，仍低于五年均值3000万桶。
- 新加坡成品油库存去库266万桶/天，汽油、柴油去库，燃料油累库。
- 欧洲原油库存处于历史同期最低值，成品库存处于历史均值。
（五）价差
- 月差走强，美伊冲突风险上升导致近端供应下降风险。
- 美国汽油裂解走强，柴油裂解震荡。
- BW价差、布迪价差同步走扩，因伊朗事件或影响非美地区原油供应。
风险提示
- 地缘风险扩散或霍尔木兹海峡通行受阻，油价将持续上涨。
- 战事平息，油价或冲高回落。
