中创新航25年业绩更新20260301公司预计25年全年实现净

公司预计2025年全年实现净利润20.25-21.93亿元，同比增长140%-160%；其中，2025年Q4预计实现净利润约8.28-9.96亿元，环比增长86%-124%，超出市场预期。按中值9元/股计算，考虑少数股东权益占比约30%-35%，Q4归母净利润约6元/股。

2025年公司电池总出货量预计约115GWh，其中动力电池和储能电池分别为70GWh和45GWh；Q4预计电池出货量约37GWh，环比增长15%，其中动力电池和储能电池分别为24GWh和13GWh。

单位利润方面，按均值计算，公司2025年Q4电池单位净利润约2.5元/Wh，环比提升约1.2元/Wh，主要得益于出货量提升带来的规模效应及电池涨价在Q4的体现。

短期来看，公司2026年Q1排产约30GWh，储能业务仍处于满产状态。在碳酸锂价格17万元/吨的背景下，下游客户订单仍供不应求。成本传导方面，动力电池与客户基本实现价格联动，储能业务去年底已与阳光、中车等大客户落实主要材料（碳酸锂、主材、铜等，不含6F）价格联动，预计单位利润将得到支撑。