高端装备制造：德国总理参访宇树科技，智元机器人落子德国

德国总理参访宇树科技，智元机器人落子德国 苏晨SAC:S1130522010001suchen@gjzq.com.cn 陈传红SAC:S1130522030001chenchuanhong@gjzq.com.cn 核心要点 产业前沿 （1）2月24日，宇树科技发布新款四足机器人UnitreeAs2，其动力性能达到当前主力产品Go2的两倍，综合实力再上新阶。（2）2月24日，智元在德国慕尼黑举办发布会，正式宣告进入德国市场，并与敏实集团签署专项战略合作协议，携手推进欧洲市场布局。（3）2月27日，宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。 资本风向 （1）2月24日，千寻智能宣布已连续完成两轮融资近20亿，估值一举突破百亿大关。（2）2月26日，蔚来宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿，以支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局。（3）2月27日，中科第五纪宣布接连完成Pre-A轮（2月6日）及Pre-A+轮（2月27日）融资，累计融资金额达数亿元。 本周观点 26年是人形机器人0-1兑现的重要节点。特斯拉链预计26Q1第一代量产产品发布，26H1供应链大批量产线建设完成，26M8开启大规模量产。国产链头部本体出货量规模有望从数千台跨越到数万台，应用场景主要来自于二开、导览、巡检等。在这个阶段，龙头公司供应链、技术都会趋于收敛。全球将会迈入机器人“军备竞赛”：(1)特斯拉链的收敛:特斯拉链已经迭代4年，目前硬件供应链趋于收敛的拐点。围绕确定性和空间，重点关注拓普集团、三花智控等。(2)技术迭代与收敛:看好电驱动新技术(谐波磁场电机、GaN)、灵巧手(电子手套、新型基材)、新材料(PEEK)、高端轴承等相关企业。(3)海外其他供应链的机会:苹果、谷歌、OpenAl、Figure等都陆续迈入0-1，重点关注银轮股份等。(4)国内本体和应用垂类机会:宇树、智元、乐聚、银河通用等陆续上市，关注供应链翔楼新材、柯力传感等。(5)围绕长期确定性，布局"优质格局"的标的:重点关注奥比中光等。 内容目录 一、产业前沿....................................................3二、资本风向...................................................18三、本周观点...................................................24四、产业链数据更新.............................................25风险提示.......................................................26 图表目录 图表1：本周行业重大事件梳理.......................................................................5图表2：具身智能本体公司边际突破...............................................................7图表3：2026央视春晚《武BOT》节目表演机器人UnitreeG1..................10图表4：UnitreeAs2构成、性能及参数.........................................................11图表5：德国总理默茨参访宇树科技.............................................................12图表6：智元（AGIBOT）德国发布会现场图.................................................13图表7：智元（AGIBOT）德国发布会现场印有敏实集团Logo的智元远征A2机器人............................................................................................................14图表8：具身智能核心零部件公司边际突破汇总..........................................15图表9：中科第五纪获宇树科技具身大脑及控制器领域001号供应商认证.....................................................................................................................17图表10：第二届傅利叶具身智能生态大会暨张江机器人开发者先锋大会.....................................................................................................................18 图表11：具身智能相关企业投融资进展.......................................................20图表12：具身智能公司产量或规划...............................................................26 一、产业前沿 行业景气度：本周机器人板块热度持续攀升，产业呈现多维突破态势。（1）产业链协同与生态构建加速。湖北省计量测试技术研究院携手湖北人形机器人创新中心有限公司，签署《人形机器人与具身智能产业质量技术协同创新战略合作协议》，探索共建具有全国影刻响力的质量技术创新中心。浦东新区人民政府与上海电气集团正式签署战略合作协议，推动上海电气具身智能机器人核心零部件自主研发与产业化。（2）商业化落地与场景拓展取得突破。京东科技信息技术有限公司公布了一项名为“用于机器人的导航方法、装置、机器人和计算机可读介质”的专利。该实施方式与智能机器人有关，有助于实现机器人导航过程中的主动安全保障和流畅避障。宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，这是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。（3）核心技术研发与资本支撑同步强化。现代汽车集团已确认计划在未来五年内投资10万亿韩元（现汇率约合481.2亿元人民币），在韩国江原道新万金地区开发专为未来AI（人工智能）、氢能源和机器人等业务打造的中心。蔚来宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿。此次融资将有利于神玑公司持续地研发和推广高端、高竞争力的芯片产品，以支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局。 行业动态：从政策引导转向商业化落地，推动具身智能产业长期发展 事件：（1）2月23日，现代汽车集团已确认计划在未来五年内投资10万亿韩元（现汇率约合481.2亿元人民币），在韩国江原道新万金地区开发专为未来AI（人工智能）、氢能源和机器人等业务打造的中心。（2）2月24日，京东科技 信息技术有限公司于近期公布一项名为“用于机器人的导航方法、装置、机器人和计算机可读介质”的专利，该实施方式与智能机器人有关，有助于实现机器人导航过程中的主动安全保障和流畅避障。（3）2月26日，湖北省计量测试技术研究院携手湖北人形机器人创新中心有限公司，签署《人形机器人与具身智能产业质量技术协同创新战略合作协议》，探索共建具有全国影刻响力的质量技术创新中心。（4）2月26日，浦东新区人民政府与上海电气集团正式签署战略合作协议，推动上海电气具身智能机器人核心零部件自主研发与产业化。（5）2月26日，蔚来宣布芯片子公司安徽神玑技术有限公司完成首轮股权融资协议签署，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿，以支撑蔚来在自动驾驶、具身智能等领域的长远布局。（6）2月27日，宝马集团宣布将在其德国莱比锡工厂部署人形机器人，这是宝马首次在欧洲生产体系中引入此类基于人工智能的机器人技术。 点评：本周具身智能行业发展态势强劲，海内外企业聚焦技术自主突破与新设投资以夯实未来竞争力，相关重磅动态密集落地。现代汽车集团明确重磅投资规划，拟在未来五年内投入10万亿韩元（现汇率约合481.2亿元人民币），于韩国江原道新万金地区打造聚焦AI、氢能源与机器人业务的专属产业中心，资金将专项用于人工智能、机器人及自动驾驶等核心技术的研发与产业化落地，助力企业完成向“智能移动解决方案提供商”的战略转型，进一步巩固其在下一代智能出行领域的行业竞争力。蔚来旗下芯片子公司安徽神玑技术有限公司顺利完成首轮股权融资，融资金额超22亿元人民币，投后估值近百亿，此次融资将为神玑公司高端、高竞争力芯片产品的持续研发与市场推广注入强劲动力，为蔚来在自动驾驶、具身智能等前沿领域的长远布局筑牢核心技术根基。同时，地方政府通过与 龙头企业达成战略合作协议协同制定标准，成果转化落地，引领当地具身智能产业集群建设。其中浦东新区人民政府与上海电气集团正式签署战略合作协议，双方将聚焦技术攻关、场景开放、生态共建三大核心方向发力，助力上海电气加快具身智能机器人核心零部件的自主研发与产业化进程，为打造具有全球影响力的具身智能机器人产业集群注入关键动力。此外，国内外公司研拓具身智能技术的落地场景，商业化应用步伐持续加快。神玑公司在稳固蔚来核心订单的基础上，向具身机器人、Agent推理等新兴业务板块延伸，致力为AGI时代的各类客户提供一体化的芯片和智能硬件解决方案；得益于美国斯帕坦堡工厂的人形机器人试点成功经验，宝马集团宣布在德国莱比锡工厂启动人形机器人试点项目，新部署的人形机器人将参与到工厂装配线作业、高压电池制造等核心生产环节。 本体 事件：（1）2月24日，宇树科技发布新款四足机器人Unitree As2，称其动力性能约为当前主力四足机器人Go2的两倍。（2）2月24日，智元（AGIBOT）在德国慕尼黑举办发布会，正式宣布进入德国市场。（3）2月25日，小鹏汽车在广州市高质量发展大会上透露，将在广州市天河区广棠科创城具身智能产业园建设人形机器人全链条量产基地。（4）2月26日，在广州开发区、黄埔区高质量发展大会现场，广汽集团展示其第四代具身智能人形机器人GoMate Mini，并宣布孵化成立广东慧仑科技有限公司。（5）2月27日，法拉第未来（FaradayFuture，FF）宣布，正式启动2026年首个EAI机器人交付季，并举办首次交付仪式，向佛罗里达与内华达地区的高端地产运营商GoldenHill交付首批EAI机器人。 点评：本周具身智能本体领域规模量产、批量交付与出海远航均提上日程，不再遥远。何小鹏在2026年开工信中明确规划，2026年底全新一代IRON机器人将正 式启动量产，剑指“全球第一个规模量产的高阶人形机器人”目标；法拉第未来正式开启2026年首个EAI机器人交付季，举办首次交付仪式并向佛罗里达与内华达地区高端地产运营商GoldenHill交付首批产；智元（AGIBOT）在德国慕尼黑举办新品发布会，正式宣布进入德国市场，成为开拓欧洲市场的先手棋。 来源：艾邦机器人，人形机器人发布，FaradayFuture，智元AGIBOT，盖世具身智能，工业机器人，人形机器人联盟，国金证券研究所 宇树科技央视春晚大放异彩，迭代产品焕然一新，德总理参访高度赞赏 2月21日，王兴兴在在@微博科技官方栏目《科技漫谈》中直言，当前机器人发展的技术阶段与10岁孩子相近，虽每年都有稳步技术突破，但大规模应用仍需时间，最快3至5年实现，最慢也不会超过10年。宇树科技已于2025年11月15日完成IPO上市辅导工作，拟申请在境内