从人工智能狂热到人工智能恐慌

诚然，当前市场变化速度极快，想要跟上节奏并非易事。 单从指数层面、以全景视角看股市，至少从表面来看，市场情况还算尚可。 标普500指数今年以来虽转负，但距离历史高点仍触手可及。 大盘股的下跌拖累正被其他因素抵消，当前市场存在大量轮动交易，这让整体股市在坚实的宏观背景下保 从人工智能狂热到人工智能恐慌？ 诚然，当前市场变化速度极快，想要跟上节奏并非易事。 单从指数层面、以全景视角看股市，至少从表面来看，市场情况还算尚可。 标普500指数今年以来虽转负，但距离历史高点仍触手可及。 大盘股的下跌拖累正被其他因素抵消，当前市场存在大量轮动交易，这让整体股市在坚实的宏观背景下保持相对稳定，美国市场的表现尤为突出。 但市场表象之下，暗流涌动，软件板块成为人工智能领域最显著的受损板块。 尤其是上周，市场的恐慌情绪进一步扩散，更多领域都感受到了压力。 当下市场的讨论焦点，不仅是人工智能领域的资本支出及其可能带来的回报，更关乎在这场人工智能军备竞赛中，哪些主体会被淘汰。 我认为，这种市场的不安情绪，正慢慢影响着越来越多的投资者。 我们编制的人工智能风险篮子指数23日下跌6%，今年以来累计跌幅达22%，跌幅显著。 Anthropic公司近期占据了市场头条，这对IBM等头部企业的表现造成了负面影响。 当Anthropic公共利益公司宣布其Claude Code工具可助力老旧编程语言COBOL实现现代化升级后，IBM股价大跌13%，而该编程语言一直运行在IBM的计算机系统上。 昨日Citrini研究发布的博文，大概率也进一步加剧了市场的恐慌情绪。 简而言之，这篇博文以极具启发性的视角，描绘了一个高度假设性的场景——仅在两年后，市场格局可能发生的巨变。 无论你是否认同文中的全部或部分观点，至少其中部分观点确实存在现实依据，这些内容让部分读者感到担忧，也让他们意识到市场变化的速度之快。 事实上，市场早已发生了翻天覆地的变化，别忘了ChatGPT，如今它似乎已经深度融入我们的生活，但这款产品直到2022年11月30日才正式推向市场，自那以后，市场发生了何等巨大的改变。 股市方面，目前尚未出现大规模的逢低买盘。 但接下来市场事件密集，英伟达将于明日收盘后发布财报，这是市场关注的核心，同时Anthropic公司也将举办相关活动，叠加各类地缘政治头条消息，市场将迎来多重考验。 我将重点关注散户群体的动向，近几周散户在市场中基本处于缺席状态，这是否是暴风雨前的平静？ 了解我的人应该不会感到意外，我对多数大盘股依旧保持**“半杯满”的乐观态度**，尤其是这些企业身处人工智能领域的前沿，拥有强劲的资产负债表和完善的产品结构，别忘了，除了人工智能，云计算也是其核心业务。 整体宏观背景依旧向好，降息周期叠加美国国内生产总值的稳健增长，必将为市场提供支撑。 尽管如此，市场仍存在诸多不确定性，包括美国的政策风险。 就我个人而言，依旧保持持仓，同时持有部分现金，等待市场恐慌情绪进一步缓解后再入场布局。 我认为当前市场中存在不少获取超额收益的机会，在我看来，以下两点将成为关键推手：一是大盘股企业重 拾市场信心，二是各国政府出台更清晰的政策指引。 一则趣闻：这并非生成式人工智能相关，但上周我在洛杉矶首次体验了Waymo的无人驾驶服务，说实话，这次体验整体非常出色，甚至敢说比大多数网约车服务的平均水平还要好。 为何会有这样的感受？ 因为无人驾驶车辆行驶平稳、车内干净，上车前还能调节空调温度，而且不会因情绪问题出现超速、路怒等情况，无论好坏，这都是一大优势。 对我而言，更有趣的是这一现象背后的深层含义：在为数不多的领域中，人们（包括我）发现，接受机器提供的服务，可能比接受人类服务更舒适，甚至舒适度远超后者。 这种感受是一时的，还是未来人们会怀念过去由人类提供服务的美好时光？