中信期货研究|农产品专题报告（豆类） 2017-07-31 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669号 农产品 研究员： 陈静 010-57762982 chenjing@citicsf.com 从业资格号F0276764 投资咨询号Z0011876 王聪颖 010-57762983 wcy@citicsf.com 从业资格号F0254714 投资咨询号Z0002180 王燕 010-57762987 wangyan1@citicsf.com 从业资格号F3005824 投资咨询号Z0010768 刘高超 010-57762988 liugaochao@citicsf.com 从业资格号F3011329 投资咨询号Z0012689 联系人： 高旺 010-57762985 gaowang@citicsf.com 吴笑辰 010-57762972 wuxiaochen@citicsf.com 大豆产业链简介 报告摘要 大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。中国作为大豆的原产地，已有4700多年种植大豆历史。美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国，中国是非转基因大豆主要生产国，大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。 大豆生产遍及世界，其中北美、南美和亚洲的种植面积最大，大豆出口则巴西、美国、阿根廷是前三大出口国，中国则是全球最大的大豆进口国，大豆压榨量则中国、美国、阿根廷、巴西位列大豆压榨量前四名。 大豆的种植具有明显的季节性特点，其生长周期在南北半球有所差异，一般我们把大豆的生长周期分为四个阶段：种植期、开花期、灌浆期、收获期。美国大豆的主产区主要分布在五大湖的西南部。巴西大豆有三大产区即南部和东南部地区、中西部地区、北部和东北部地区。阿根廷大豆主产区主要集中在东北部的布宜诺斯艾利斯、科尔多瓦省、圣菲省三个省。我国大豆种植分为五个产区，其中东北三省产区的大豆产量最大，约占全国产量的40%以上。 目前中国是世界上最大的大豆进口国，大豆加工企业在生产过程中，采购大豆的流程大致为先制定销售计划，进而测算压榨利润，最后订立采购计划。 影响大豆价格因素有很多，主要有种植阶段的降水、温度、种植面积，种子优良率等，加工阶段的采购成本、汇率、库存、产能、产企开工率，下游阶段的豆油、豆粕的供需及其他相关因素包括库存消费比、宏观政策等。 中信期货研究|专题报告（豆类） 2017年7月31日 2/ 10 目录 报告摘要 ............................................................................................................................................. 1 一、大豆简介 .......................................................................................................................................... 3 二、全球大豆供应与消费 ....................................................................................................................... 3 1、供应情况 ........................................................................................................................................ 3 2、出口情况 ........................................................................................................................................ 3 3、进口情况 ........................................................................................................................................ 4 4、压榨情况 ........................................................................................................................................ 4 二、主产国大豆的生长周期及产区 ......................................................................................................... 5 三、大豆现货贸易情况 ........................................................................................................................... 6 1、中国大豆进口情况 ......................................................................................................................... 6 2、大豆的进口流程 ............................................................................................................................. 7 3、大豆成本的核算 ............................................................................................................................. 7 4、压榨利润的测算 ............................................................................................................................. 7 四、影响大豆价格的主要因素 ................................................................................................................ 8 1、大豆的种植阶段 ............................................................................................................................. 8 2、大豆生产加工阶段 ......................................................................................................................... 8 3、下游企业需求阶段 ......................................................................................................................... 9 4、其他相关因素分析 ......................................................................................................................... 9 免责声明 ............................................................................................................................................... 11 图目录 图1全球大豆产量（左）和16/17年全球大豆产量分布（右） .............................................................. 3 图2全球大豆出口量（左）和16/17年度出口量分布（右）.................................................................. 4 图3全球大豆进口量（左）和16/17年度大豆进口量分布（右） .......................................................... 4 图4全球大豆压榨量（左）和16/17年度大豆压榨量分布（右） .......................................................... 5 图5美国大豆主产区（左）和巴西大豆主产区（右） ............................................................................ 6 图6阿根廷大豆主产区（左）和中国大豆主产区（右） ......................................................................... 6 中信期货研究|专题报告（豆类） 2017年7月31日 3/ 10 一、大豆简介 大豆属一年生豆科草本植物，俗称黄豆。中国作为大豆的原产地，已有4700多年种植大豆的历史。20世纪30年代，大豆栽培已遍及世界各国。大豆分为转基因大豆和非转基因大豆。1994年，美国一家公司推出的转基因抗除草剂大豆，成为最早获准推广的转基因大豆品种。由于转基因技术可以使作物产量大幅增长，截至2014年转基因大豆种植面积占全球大豆总面积已扩充至90%，美国、巴西、阿根廷是转基因大豆主产国，中国是非转基因大豆主要生产国，大豆作物生产主要集中在黑龙江、吉林、辽宁、内蒙古、河南、山东等省区。我国的大豆因其非转基因性和高蛋白质含量而受到国内外消费者的青睐。 大豆是一种重要的粮油兼用农产品，既可以食用，又可用于榨油。作为食品，大豆是一种优质高含量的植物蛋白资源，