新能源汽车行业周报：锂矿供给收缩价格上涨，无人驾驶持续推进

新能源汽车行业周报 投资评级：（）报告日期：推荐维持2026年03月01日 n分析师：黎江涛nSAC编号：S1050521120002 投 资 要 点 供需结构持续优化，众多产品价格上行。根据中汽协数据，1月，我国新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。供给端，电池及主机厂新品不断推出，材料结构优化，需求端反馈积极，供需结构持续优化。价格层面，产业链历经价格大幅下行，资本开支不断收缩，供需格局不断优化，行业协会、产业链公司均在积极优化产能与供给，推行“反内卷”，力争价格保障企业盈利。整体而言，产业链价格企稳回升，部分环节如碳酸锂、磷酸铁锂需求强劲，供给偏紧，价格进入上升阶段，看好产业链优质公司。 行业评级及投资策略：供给端部分企业开始收缩资本开支，供需结构在边际优化，产业链众多产品价格持续上行。继续优选有望贡献超额收益方向，看好数据中心液冷、固态电池、电池材料α品种、机器人阿尔法品种、自动驾驶等方向。维持新能源汽车行业“推荐”评级。 1）主材：六氟磷酸锂、碳酸锂等； 2）新方向：机器人（浙江荣泰）、液冷散热（强瑞技术、申菱环境、飞荣达、捷邦科技）、固态电池（豪鹏科技、纳科诺尔、利元亨）、自动驾驶（锐明技术）。 投 资 要 点 行情复盘： 1）行业层面：本周新能源汽车指数、锂电池指数、燃料电池指数、充电桩指数、储能指数分别涨跌幅为+2.02%、+3.72%、+6.31%、+5.41%、+3.02%；2）公司层面：参考锂电池指数，本周大族激光、诺德股份、远东股份、寒锐钴业、厦门钨业表现靠前，分别上涨32.7%、20.4%、18.8%、18.7%、17.9%，本周永太科技、鹏辉能源、科达利、宁德时代、恩捷股份表现靠后，分别下跌14.3%、8.8%、6.6%、6.4%、4.0%。 行业动态： 1）产业链价格：本周锂价方面，碳酸锂报价17.19万元/吨，较上周上涨19.6%；氢氧化锂报价16.26万元/吨，较上周上涨18.1%；LME镍报价1.77万美元/吨，较上周上涨3.1%；长江有色钴报价43.5万元/吨，较上周上涨2.1%；磷酸铁锂正极报价5.94万元/吨，较上周上涨9.4%；磷酸铁报价1.17万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价11.05、11.10、12.90万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价19.05万元/吨，较上周上涨1.6%。本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.83元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价12.20万元/吨，价格较上周下跌6.2%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.75、2.90万元/吨，价格分别较上周下跌3.5%、2.5%。 2）重点行业动态：特斯拉下线首辆无人驾驶出租车Cybercab，津巴布韦暂停锂矿出口等。 （1）政策波动风险；（2）需求低于预期；（3）产品价格低于预期；（4）推荐公司业绩不及预期；（5）系统性风险。 1.行情跟踪2.锂电产业链价格跟踪4.行业动态5.重点公司公告6.行业评级及投资策略3.产销数据跟踪 CONTENTS 0 1行情跟踪 1.行情跟踪——行业本周涨跌幅 p本周申万电力设备行业指数涨跌幅为+1.89%，在全市场31个申万行业中处于第16名，跑赢沪深300指数0.81个百分点。 1.行情跟踪——行业年初至今涨跌幅 p2026年初至今，电力设备涨跌幅为+9.56%，在全市场31个申万行业中处于第14位，同期沪深300指数涨跌幅为+1.74%，电力设备跑赢沪深300指数7.82个百分点。 1.行情跟踪——细分指数年初至今涨跌幅 p各细分指数表现较好。截止2026年2月27日，新能源汽车指数、锂电池指数、储能指数、充电桩指数、电气设备指数、燃料电池指数涨跌幅分别为+4.70%、+8.74%、+10.51%、+18.36%、+8.72%、+16.99%。整体来看，充电桩指数和燃料电池指数表现强劲，涨幅居前。 1.行情跟踪——行业个股周度涨跌幅排名 p个股来看，参考锂电池指数，本周大族激光、诺德股份、远东股份、寒锐钴业、厦门钨业表现靠前，分别上涨32.7%、20.4%、18.8%、18.7%、17.9%，本周永太科技、鹏辉能源、科达利、宁德时代、恩捷股份表现靠后，分别下跌14.3%、8.8%、6.6%、6.4%、4.0%。 0 2锂电产业链价格跟踪 2.锂电产业链价格跟踪 p年初以来，主要材料价格有涨有跌，碳酸锂年初至今上涨43.8%，带动磷酸铁锂上涨31.7%，单晶622三元正极上涨17.2%，六氟磷酸锂下跌32.2%。就本周而言，碳酸锂99.5%电碳上涨高达19.6%，氢氧化锂上涨18.1%，钴价上涨2.1%，磷酸铁锂上涨9.4%，六氟磷酸锂下跌6.2%，三元圆柱2.2Ah电解液下跌3.5%，铝塑膜、隔膜价格保持稳定。 2.锂电产业链价格跟踪 p本周锂价方面，碳酸锂报价17.19万元/吨，较上周上涨19.6%；氢氧化锂报价16.26万元/吨，较上周上涨18.1%；LME镍报价1.77万美元/吨，较上周上涨3.1%；长江有色钴报价43.5万元/吨，较上周上涨2.1%；磷酸铁锂正极报价5.94万元/吨，较上周上涨9.4%；磷酸铁报价1.17万元/吨，与上周持平；三元前驱体523、622、111分别报价11.05、11.10、12.90万元/吨，与上周持平；单晶622三元正极报价19.05万元/吨，较上周上涨1.6%。 2.锂电产业链价格跟踪 p本周铝塑膜价格保持稳定；湿法基膜（9μ，国产）报价0.83元/平方米，价格与上周持平；干法隔膜（14μ）报价0.43元/平方米，价格较上周持平；六氟磷酸锂报价12.20万元/吨，价格较上周下跌6.2%；三元圆柱2.2Ah、三元圆柱2.6Ah电解液分别报价2.75、2.90万元/吨，价格分别较上周下跌3.5%、2.5%。 资料来源：Wind，华鑫证券研究 0 3产销数据跟踪 3.新能源车产销数据跟踪 p中汽协发布的数据显示，2026年1月，我国汽车产销分别完成245万辆和234.6万辆，产量同比增长0.01%，销量同比下降3.2%，环比分别下降25.7%和28.3%。 p据中汽协数据，新能源汽车继续领跑整体市场。1月，我国新能源汽车产销分别完成104.1万辆和94.5万辆，同比分别增长2.5%和0.1%。新能源汽车新车销量达到汽车新车总销量的40.3%。 3.国内新能源车品牌产销数据跟踪 p车企公布2026年1月销量数据，其中比亚迪1月销量21.0万台/yoy-30%；理想1月交付2.77万台/yoy-8%；小鹏1月交付2.00万台/yoy-34%；蔚来1月交付2.72万台/yoy+96%。 3.国内动力电池装机量跟踪 p中国汽车动力电池产业创新联盟公布数据显示，1月，国内动力电池装车量42.0GWh，环比下降57.2%，同比增长8.4%。其中三元电池装车量9.4GWh，占总装车量22.3%，环比下降48.6%，同比增长9.6%；磷酸铁锂电池装车量32.7GWh，占总装车量77.7%，环比下降59.1%，同比增长8.1%。 资料来源：中国汽车动力电池产业创新联盟，华鑫证券研究 0 4行业动态 4.行业动态 1、美国当地时间2月17日，特斯拉在美国得克萨斯州工厂下线了首辆无人驾驶出租车Cybercab。Cybercab是特斯拉专为自动驾驶设计的车型，于2024年10月发布。这款车型仅设有两个座位，没有方向盘和加速、刹车踏板。特斯拉计划于2026年4月正式量产Cybercab，此次下线的车型可能是试制版本。目前特斯拉尚未公布2026年Cybercab的量产目标。特斯拉CEO马斯克曾表示，Cybercab采用了全新的制造工艺，生产效率大幅提升。他预计Cybercab的年产量最终可达500万辆。不过马斯克也指出，工厂初期产能的提升速度可能会较慢。 2、荣耀将在2026年巴塞罗那移动通信展（MWC2026）期间推出其首款人形机器人，荣耀将成为全球首家进入人形机器人领域的手机公司。荣耀手机已经宣布MWC2026全球发布会将于3月1日正式启幕，届时将全球首发荣耀MagicV6旗舰折叠屏手机，并前瞻亮相荣耀ROBOTPHONE。官方预热视频中，除了ROBOTPHONE新机，还展示了一款人形机器人产品，与荣耀新机互动，引发网友广泛猜想。 3、2月23日，现代汽车集团已确认将在未来五年内投资10万亿韩元（约合481.2亿元人民币），在韩国江原道开发一个专注于人工智能、氢能源和机器人业务的中心。现代汽车集团计划与韩国政府相关部门签署谅解备忘录，正式启动这一投资计划，预计从今年开始实施。投资将用于建设新企业的设施，包括人工智能数据中心、大规模水电解制氢设施和机器人生产设施。此外，现代汽车集团还在探讨建立太阳能发电系统，以支持这些项目，并采用“本地生产，本地消费”的原则，采购环保能源为数据中心、氢能源项目和其他项目供电。同时，集团也在推动在新万金建造一座价值数十亿韩元的机器人工厂，进一步扩展其在机器人技术领域的业务。 4.行业动态 4、2月24日，网约车巨头Uber宣布推出Uber Autonomous Solutions（优步自动驾驶解决方案），旨在通过全栈式服务功能组合帮助合作伙伴在全球多地市场实现Robotaxi（自动驾驶出租车）的商业化运营。这一解决方案覆盖基础设施、用户体验、车队运营三个层次，包括自动驾驶训练数据集、数据增强型动态地图、车内用户界面、任务控制、商业保险等组成元素。该方案的推出旨在弥合技术突破与普及应用之间的差距，加速自动驾驶技术的落地。该解决方案将为合作伙伴提供从数据收集、处理到车辆运营的全方位支持，以推动自动驾驶技术的商业化进程。通过整合自动驾驶所需的关键技术和服务，该方案有望降低合作伙伴的运营成本，提高运营效率，同时为用户提供更加安全、便捷的出行体验。 5、2月25日，津巴布韦矿业部宣布，立即暂停所有原矿及锂精矿出口（含在途货物），旨在加强对其矿产的监管与问责。仅限持有效采矿权及获批选矿厂的企业具备出口资格，并禁止代理及第三方贸易商出口。这一禁令直接收紧锂供给预期，国内碳酸锂期货价格被快速推高。动力电池应用分会秘书长张雨表示，“与去年碳酸锂涨价主要以国内下游高需求主导不同，今年这轮价格上涨，则主要是受海外矿端主动收紧供给导致，这种上涨行情一旦确定，则很难压制。当前矿端价格上涨已成必然，建议国内产业链企业谨慎应对。” 0 5重点公司公告 5.重点公司公告 1、2月28日，利元亨（688499.SH）发布2025年度业绩快报公告。2025年公司实现营业总收入32.15亿元，同比增长29.54%；实现营业利润1.00亿元、利润总额1.04亿元、归属于母公司所有者的净利润0.51亿元、归属于母公司所有者的扣除非经常性损益的净利润0.32亿元，均实现扭亏为盈。基本每股收益0.30元，加权平均净资产收益率为2.23%，同比增加54.12个百分点。2025年末，公司总资产85.16亿元，较年初减少3.15%；归属于母公司的所有者权益22.98亿元，较年初增加1.25%；归属于母公司所有者的每股净资产13.73元，较年初增加2.10%。 报告期内，新能源行业景气度提升，公司积极把握市场机遇，依托供应链与交付体系的精细化协同，有效提升项目执行与验收效率，促使公司项目验收周期缩短。公司持续推动技术降本与供应链资源优化，有效提升主营业务毛利率，盈利空间得到夯实；公司严格执行预算管理，优化组织架构与资源配置，销售费用、管理费用及研发费用投入的效率和针对性进一步增强，期间费用率实现有效降低。 2、2月27日，奥迪威（920491.BJ）发布2025年度业绩快报公告。2025年公司实现营业总收入预计为6.83亿元，同