家电行业 2026W08 周报：上海楼市政策放宽加码，春节错期白电产销均有增长

家电行业2026W08周报 本报告导读： 家用电器业《空调品牌集体提价，面板上涨有望延续》2026.02.08家用电器业《关注地产链复苏机会，重点家电公司披露年报预告》2026.02.01家用电器业《家电基金持仓略有下降，欧盟对割草机进口展开登记》2026.01.25家用电器业《地产利好政策频出，Meta计划提高智能眼镜产能》2026.01.18家用电器业《从CES看黑电、智能眼镜、扫地机割草机发展方向》2026.01.11 上海新“沪七条”发布，楼市政策放宽加码，春节错期下白电产销均有增长。 投资要点： 2月25日上海市五部门联合印发《关于进一步优化调整本市房地产政策的通知》。新“沪七条”主要涉及三个方面：调减住房限购、优化住房公积金贷款政策和完善个人住房房产税政策，具体来看： 1）缩短非沪籍居民购买外环内住房所需缴纳社保或个税年限，年限调整为购房之日前连续缴纳满1年及以上。 2）符合条件非沪籍居民可在外环内增购1套住房。 3）符合条件的持《上海市居住证》群体可在本市购买住房。 4）适度提高住房公积金最高贷款额度。家庭首套房公积金贷款最高额度由160万提高至240万，叠加多子女/购买绿色建筑后最高可达324万元，购买第二套住房的最高贷款额度也相应予以提高。 5）优化贷款套数认定，放宽第二套房购买时的公积金贷款限制。 6）扩大多子女家庭购房支持范围，住房公积金最高额度上浮20%适用范围由首套房拓展至购买第二套住房。 7）完善个人住房房产税政策，2026年1月1日起，对本市户籍居民家庭中的子女成年后，购买住房属于成年子女家庭唯一住房的，暂免征收个人住房房产税。 产业在线空调数据发布，春节错期下内外均有增长：2026年1月中国家用空调生产1992.6万台，同比增长19.5%；销售1984.8万台，同比增长11.9%；出口1158.7万台，同比增长10.1%；内销826.1万台，同比增长14.5%，高增主因春节错期节奏前置、政策红利集中释放、海外补货周期启动三者共振，同时生产增速显著高于销售增速。 风险提示：关税政策的不确定性、海外需求存在不确定性、以旧换新政策对后续的拉动效果不及预期/ 本公司是本报告所述石头科技(688169),九号公司(689009)的做市券商。本报告系本公司分析师根据石头 科技(688169),九号公司(689009)公开信息所做的独立判断。 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰海通证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰海通证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰海通证券研究所 地址上海市黄浦区中山南路888号 电话（021）38676666