中东局势升级，ai赋能网电攻防、防空反导装备实战效果超预期

中东局势升级，ai赋能网电攻防、防空反导装备实战效果超预期 核心观点 事件：2月28日，美国和以色列对伊朗展开重大作战行动。作为“十二日战争”的延续，特朗普将美国对伊朗的军事行动描述为“规模庞大且持续进行”。此次袭击要摧毁伊朗的导弹工业，消灭伊朗海军，并确保伊朗不能获得核武器。 ⚫AI赋能的网电攻防实战效果超预期，体系化&智能化装备建设预期有望强化。2月28日美以袭击共覆盖有大约30个伊朗境内目标，包括伊朗首都德黑兰的总统府和政府大楼。据《华盛顿邮报》，本次攻击行动包括从海上发射“战斧”导弹以及从空军战机上发射空射导弹，检验了现代化武器装备的实战效果。我们认为隐身战机突防投送精确弹药的传统踹门战术能取得超预期战果的核心原因在于通过“AI赋能的网电攻防”让美方夺取了信息优势，实现体系化和智能化作战。据《华尔街日报》，美国在中东的空袭中使用了Anthropic的人工智能技术。本轮冲突有望提升市场对于网电攻防实战价值的认知，看好卫星应用、电子对抗、数据链、精确制导等体系化&智能化装备采购预期的强化和提升。 罗楠执业证书编号：S0860518100001luonan@orientsec.com.cn021-63326320 冯函执业证书编号：S0860520070002fenghan@orientsec.com.cn021-63326320 ⚫伊朗通过常规武器“饱和打击”实现非对称作战，针对“低慢小”的防空系统补短板预期有望强化。德黑兰遇袭后，伊朗快速组织反击行动。伊朗的反击武器主要包括“沙希德-136”自杀式无人机和“法塔赫”系列弹道导弹，前者具备“低慢小”特征，可实现低成本消耗防空拦截弹药；后者具备“快高远”特征，用以实现关键一击，两者协同将给防空系统带来极大困扰，最终完成突防实现军事目标的打击。冲突首日，伊朗对以色列本土进行了七轮饱和打击，并分别针对巴林（美海军第五舰队司令部）、卡塔尔（乌代德空军基地）、阿联酋（宰夫拉空军基地）、科威特（萨利姆空军基地）进行精确打击。我们认为，伊朗的反击行动，一方面反映了传统防空系统的局限性，应针对低慢小目标发展针对性的“多层拦截”防御系统，主要包括激光、微波等定向能武器以及多类型智能弹药；另一方面也反映了高效费比常规武器的实战价值和庞大需求，市场对于高效费比常规性武器的全球补库需求预期有望提升。 鲍丙文执业证书编号：S0860124070016baobingwen@orientsec.com.cn021-63326320 当前重点看好大飞机和军贸2026-02-23商飞参加新加坡航展助力全球拓展，继续看好大飞机和商业航天2026-02-08航发年度会议提出加强重点攻关，看好大飞机板块和商业航天2026-02-01 ⚫区域安全催化地区防务需求上升，我国军贸份额提升的预期有望继续强化。冲突爆发4小时后，中东局势进一步升级，巴林、卡塔尔、阿联酋、沙特、科威特等多地传出爆炸声。伊朗外长表示将根据国际法准则，把所有侵略行动的发起点，以及任何试图拦截伊朗防御性反击的行为全部视为“合法打击目标”。中东紧张局势加速有望提升该地区的整体军费支出和军贸进口。此外，从依靠单一来源到供应多元化的转变也成为中东地区国家保障国防安全的核心诉求，我国军贸份额有望得到提升，对高端装备、防御性装备和高效费比常规武器装备的需求有望增加。 投资建议与投资标的 本次冲突中AI赋能的网电攻防实战效果超预期，但面对伊朗无人机和导弹“饱和式打击”，防空系统的短板也有暴露。网电攻防和防空反导装备建设预期有望提升： 网电攻防相关标的：拓尔思(300229，未评级)、华如科技(301302，未评级)、中科星图(688568，未评级)、七一二(603712，未评级)等； 防空反导相关标的：锐科激光(300747，未评级)、航天南湖(688552，未评级)、长盈通(688143，未评级)、新光光电(688011，增持) 风险提示 订单和确收不及预期；产业化进度不及预期等 分析师申明 每位负责撰写本研究报告全部或部分内容的研究分析师在此作以下声明： 分析师在本报告中对所提及的证券或发行人发表的任何建议和观点均准确地反映了其个人对该证券或发行人的看法和判断；分析师薪酬的任何组成部分无论是在过去、现在及将来，均与其在本研究报告中所表述的具体建议或观点无任何直接或间接的关系。 投资评级和相关定义 报告发布日后的12个月内行业或公司的涨跌幅相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准（A股市场基准为沪深300指数，香港市场基准为恒生指数，美国市场基准为标普500指数）； 公司投资评级的量化标准 买入：相对强于市场基准指数收益率15%以上；增持：相对强于市场基准指数收益率5%～15%；中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动；减持：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级——由于在报告发出之时该股票不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该股票的研究状况，未给予投资评级相关信息。 暂停评级——根据监管制度及本公司相关规定，研究报告发布之时该投资对象可能与本公司存在潜在的利益冲突情形；亦或是研究报告发布当时该股票的价值和价格分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确投资评级；分析师在上述情况下暂停对该股票给予投资评级等信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该股票的投资评级、盈利预测及目标价格等信息不再有效。 行业投资评级的量化标准： 看好：相对强于市场基准指数收益率5%以上； 中性：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； 看淡：相对于市场基准指数收益率在-5%以下。 未评级：由于在报告发出之时该行业不在本公司研究覆盖范围内，分析师基于当时对该行业的研究状况，未给予投资评级等相关信息。 暂停评级：由于研究报告发布当时该行业的投资价值分析存在重大不确定性，缺乏足够的研究依据支持分析师给出明确行业投资评级；分析师在上述情况下暂停对该行业给予投资评级信息，投资者需要注意在此报告发布之前曾给予该行业的投资评级信息不再有效。 免责声明 本证券研究报告（以下简称“本报告”）由东方证券股份有限公司（以下简称“本公司”）制作及发布。 本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。本报告的全体接收人应当采取必要措施防止本报告被转发给他人。 本报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，客户也不应该认为该信息是准确和完整的。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的证券研究报告。本公司会适时更新我们的研究，但可能会因某些规定而无法做到。除了一些定期出版的证券研究报告之外，绝大多数证券研究报告是在分析师认为适当的时候不定期地发布。 在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需求。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况，若有必要应寻求专家意见。本报告所载的资料、工具、意见及推测只提供给客户作参考之用，并非作为或被视为出售或购买证券或其他投资标的的邀请或向人作出邀请。 本报告中提及的投资价格和价值以及这些投资带来的收入可能会波动。过去的表现并不代表未来的表现，未来的回报也无法保证，投资者可能会损失本金。外汇汇率波动有可能对某些投资的价值或价格或来自这一投资的收入产生不良影响。那些涉及期货、期权及其它衍生工具的交易，因其包括重大的市场风险，因此并不适合所有投资者。 在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任，投资者自主作出投资决策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失的书面或口头承诺均为无效。 本报告主要以电子版形式分发，间或也会辅以印刷品形式分发，所有报告版权均归本公司所有。未经本公司事先书面协议授权，任何机构或个人不得以任何形式复制、转发或公开传播本报告的全部或部分内容。不得将报告内容作为诉讼、仲裁、传媒所引用之证明或依据，不得用于营利或用于未经允许的其它用途。 经本公司事先书面协议授权刊载或转发的，被授权机构承担相关刊载或者转发责任。不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 提示客户及公众投资者慎重使用未经授权刊载或者转发的本公司证券研究报告，慎重使用公众媒体刊载的证券研究报告。 东方证券研究所 东方证券股份有限公司经相关主管机关核准具备证券投资咨询业务资格，据此开展发布证券研究报告业务。东方证券股份有限公司及其关联机构在法律许可的范围内正在或将要与本研究报告所分析的企业发展业务关系。因此，投资者应当考虑到本公司可能存在对报告的客观性产生影响的利益冲突，不应视本证券研究报告为作出投资决策的唯一因素。