美元：震荡
市场概述
市场风险偏好摇摆，全球股市多数上涨，债券收益率多数下跌，美债收益率降至3.94%。美元指数跌0.19%至97.6，非美货币多数升值，金价涨3.4%至5279美元/盎司，VIX指数回升至19.8，现货商品指数收涨，布油跌2%至70.8美元/桶。
市场交易逻辑
美国最高法院裁决特朗普对等关税无效后，美国开始征收新的10%全球临时进口关税，关税风险继续施压全球经济。中东地区局势升温，美以打击伊朗，伊朗最高领袖哈梅内伊阵亡，伊朗报复性打击开始，霍尔木兹海峡关闭，短期油价上涨风险增加，增加美国通胀压力，股市预计承压，尤其是科技板块。短期美联储货币政策步入观望阶段，就业市场略有企稳，通胀上行压力增加，短期降息预期较低，地缘政治风险继续扰动市场，股市波动加大。AI行情持续性引发市场担忧，英伟达财报大超预期，但股价走弱拖累AI和科技板块。国内股市春节假期后录得上涨，中东冲突短期预计施压国内风险偏好，能源、贵金属、航运板块相对受益，但指数整体预计承压。
资产表现
股票市场
全球股市多数上涨，标普500指数跌0.44%，欧元区股市多数上涨，新兴市场股市涨跌互现，上涨指数涨1.98%，日经225指数涨3.56%，恒生指数涨0.82%。
债券市场
全球国家债券收益率多数下行，10年美债收益率下降至3.94%，中东局势引发避险交易，推动美债收益率走低，但中东战火对油价构成上行风险，增加美国通胀压力，利空美债。中国10年期国债收益率节后震荡微升至1.81%，中美利差倒挂降至213bp，国内股市偏强运行，债市承压震荡。
外汇市场
美元指数跌0.19%至97.6，非美货币多数升值，离岸人民币升值0.51%，欧元涨0.24%，英镑涨0.03%，日元跌0.64%，瑞郎涨0.81%，加元、新西兰元、澳元、韩元、兰特、卢比、雷亚尔等收涨。
商品市场
现货黄金涨3.4%至5279美元/盎司，贵金属价格受到美伊局势紧张的支撑，短期避险情绪将继续对金价构成支撑，但哈梅内伊阵亡，美国短期占据优势对黄金不利，整体而言，黄金上涨的持续性取决于中东军事冲突的持续性和烈度。布伦特原油跌2%至70.8美元/桶，大宗商品现货指数收涨，霍尔木兹海峡封锁增加了原油供应风险，地缘冲突提升原油风险溢价，预计原油价格及化工品将上涨。
热点跟踪
美以打击伊朗，地缘风险上升。认为美国目的在于推翻伊朗政权，伊朗政权存在被推翻的可能性，伊朗政权转向亲美的概率明显上升。特朗普政府将把重点转向古巴，寻求对于古巴的掌控。全球不可逆转的进入到了乱纪元之中，必须做好对于避险资产的配置。
下周重要事件提示
（原文未提供具体事件）
风险提示
美联储表态超预期鹰派，当前交易逻辑将发生转变。
