集运指数（欧线）期货周报

集运指数（欧线）期货周报 作者：廖宏斌期货投资咨询证号：Z0020723联系电话：0595-86778969 目录 1、行情回顾 2、消息回顾与分析 3、图表分析 周度要点总结 本周集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约EC2604收跌0.94%，远月合约收涨1-7%不等。地缘端，美伊博弈升级，美军在中东大规模集结，霍尔木兹海峡封锁风险上升，推升航运风险溢价，特朗普上周警告，若未能达成协议阻止伊朗发展核武器，该国将遭遇“恶果”，引发市场对军事行动的担忧；而红海复航仍处试点阶段，马士基等复航的ME11航线侧重纾困自有港口资产，亚欧主干线未跟进，有效运力仍受限制。现价端，马士基、MSC等头部船司陆续公布3月上旬报价，多数沿用2月报价或小幅调降，此前宣涨预期落空，带动期价有所回落。贸易战方面，特朗普签署行政命令，自美国东部时间2月24日起，对进口到美国的商品征收10%的从价进口关税，为期150天；后续又在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%进口关税的税率水平提高至15%，抬升贸易成本。欧元区2025年第四季度欧元区GDP环比增长0.3%，同比增长约1.3%，失业率在持稳于6.2%的低位。但12月工业产出环比下降1.4%，零售额环比下降0.5%，尽管经济增长展现出一定韧性，主要由服务业驱动，但成员国之间分化明显。制造业持续承受多重压力，包括贸易摩擦带来的关税逆风、对中国市场份额的流失以及强势欧元对出口的拖累。 综合来看，地缘形势复杂、关税消息不断、红海复航预期推延，多因素共同推动本月期价小幅上扬。但航运业基本面格局尚未改变，外加3、4月本为行业淡季，运价上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，后续应及时跟踪地缘、运力与货量数据，观察3月中旬船司是否有新一轮的挺价动作，预计短期内震荡为主。 一、行情回顾 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 本周集运指数（欧线）期货主力合约价格小幅下调。 集运期货行情回顾 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周EC2604合约成交量、持仓量总体平稳。 二、消息回顾与分析 消息回顾与分析 三、周度市场数据 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院（基差=SCFIS-集运指数（欧线）主力合约期货价格） 来源：wind瑞达期货研究院（连一：EC2604连二：EC2605连三：EC2606连四：EC2607） 本周集运指数（欧线）期货合约基差、价差均收缩。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周出口集装箱运价指数维持下行。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 全球集装箱运力持续增长，欧线运力小幅回升；本周BDI及BPI回升，运价小幅波动。 周度市场数据 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周巴拿马型船租船价格回升；人民币兑美元离岸和在岸价差走扩。 四、行情展望与策略 行情展望与策略 周度观点：本周集运指数（欧线）期货价格多数上涨，主力合约EC2604收跌0.94%，远月合约收涨1-7%不等。地缘端，美伊博弈升级，美军在中东大规模集结，霍尔木兹海峡封锁风险上升，推升航运风险溢价，特朗普上周警告，若未能达成协议阻止伊朗发展核武器，该国将遭遇“恶果”，引发市场对军事行动的担忧；而红海复航仍处试点阶段，马士基等复航的ME11航线侧重纾困自有港口资产，亚欧主干线未跟进，有效运力仍受限制。现价端，马士基、MSC等头部船司陆续公布3月上旬报价，多数沿用2月报价或小幅调降，此前宣涨预期落空，带动期价有所回落。贸易战方面，特朗普签署行政命令，自美国东部时间2月24日起，对进口到美国的商品征收10%的从价进口关税，为期150天；后续又在其社交平台“真实社交”上发文称，将把对全球商品加征10%进口关税的税率水平提高至15%，抬升贸易成本。欧元区2025年第四季度欧元区GDP环比增长0.3%，同比增长约1.3%，失业率在持稳于6.2%的低位。但12月工业产出环比下降1.4%，零售额环比下降0.5%，尽管经济增长展现出一定韧性，主要由服务业驱动，但成员国之间分化明显。制造业持续承受多重压力，包括贸易摩擦带来的关税逆风、对中国市场份额的流失以及强势欧元对出口的拖累。 综合来看，地缘形势复杂、关税消息不断、红海复航预期推延，多因素共同推动本月期价小幅上扬。但航运业基本面格局尚未改变，外加3、4月本为行业淡季，运价上涨空间受到限制，船司宣涨落地存在难度，建议投资者谨慎为主，注意操作节奏及风险控制，后续应及时跟踪地缘、运力与货量数据，观察3月中旬船司是否有新一轮的挺价动作，预计短期内震荡为主。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。