假期优化驱动服务消费景气持续提升重点推荐全国各地持续推出中

#全国各地持续推出中小学春秋假政策、长假消费效应有望持续凸显：近期，全国各地出台中小学政策细则，包括浙江、江苏、四川、安徽，起到了很好的示范效应。 主流方案为春秋假各增加3天（从寒暑假挪动6天），在4月以及11月通过与周末或者清明假期拼接的方式，形成5-6天的长假。 我们预期26年将会有更多省市实施中小学春秋假政策，有效拉动春秋出行消费热度 假期优化驱动服务消费景气持续提升，重点推荐！ #全国各地持续推出中小学春秋假政策、长假消费效应有望持续凸显：近期，全国各地出台中小学政策细则，包括浙江、江苏、四川、安徽，起到了很好的示范效应。 主流方案为春秋假各增加3天（从寒暑假挪动6天），在4月以及11月通过与周末或者清明假期拼接的方式，形成5-6天的长假。 年将会有更多省市实施中小学春秋假政策，有效拉动春秋出行消费热度，平滑寒暑假高峰亲子出行。 #长假服务消费拉动效果显著、带动更多增量消费场景：23年以来，长假消费在服务业板块的权重不断凸显，以酒店为例，连锁酒店的商旅、休闲游客源比重从此前的70%/30%转变成当前的近五五开结构，而假期餐饮消费也是平日的数倍，假期消费（尤其是长假消费）对服务业的业绩贡献比重持续提升，成为改善服务消费的重要驱动力。 #春节期间、餐饮/旅游/酒店消费表现好于大盘：在刚刚过去的春节，服务消费在9天超长假期带动下表现十分亮眼，锦江酒店假期前7天国内酒店接待人次同比（去年春节同期）增长超40%，其中入住率同比提升14%。 而餐饮龙头海底捞春节假期翻台率同比+5%。 此外，海南离岛免税销售额同比增长+30%以上。 景区层面，黄山、峨眉山、九华山等景区客流均实现同比双位数增幅。 我们认为26年将是旅游服务消费政策催化大年，中小学春秋假的优化+企业职工带薪休息政策进一步落地，叠加未来服务消费补贴的可能加码，将驱动行业持续受益，业绩端也将迎来弹性。 建议重点关注： 酒店客群中休闲游权重持续提升，占比接近50%，未来假期优化背景下有望显著受益，春节期间酒店龙头表现强势，行业反内卷默契下房价表现坚挺，长期看酒店行业连锁化率提升空间依然广阔（50%->75%），龙头开店动能持续强劲，建议重点关注华住、锦江、首旅、君亭酒店。 餐饮板块调整充分，行业竞争格局优化，龙头alpha持续凸显，已经率先回暖加速，公司管理层的调整优化进一步驱动板块龙头新一轮成长预期，重点关注海底捞、百胜中国、古茗等。 旅游免税春节假期表现优异，景区客流保持双位数增长，银发旅游处于高景气发展阶段，有望迎来戴维斯双击。