周度要点小结
- 行情回顾：本周港口甲醇市场震荡整理，江苏价格波动区间2180-2270元/吨，广东价格波动区间2180-2260元/吨。内地甲醇价格先扬后抑，鄂尔多斯北线价格波动区间1837-1867元/吨，东营接货价格波动区间2160-2170元/吨。节后盘面情绪波动明显，市场成交先扬后抑。主产区企业出货意愿偏强，下游刚需端库存处于高位，整体持谨慎观望态度，市场行情延续震荡整理态势。
- 行情展望：近期国内甲醇检修、减产涉及产能损失量少于恢复涉及产能产出量，整体产量增加。供需来看，国内气头装置陆续恢复，春节前负荷提升至高位，导致市场整体供应量提升。本周港口和内地均有累库，港口库存较节前窄幅积累，内地企业在节前通过预售排库转移部分库存压力，但下游接货后消化缓慢，节后采购需求仍显弱势。中东局势仍存在变数，可能影响伊朗甲醇生产。短期国内MTO企业暂无装置变动计划，关注华东两套MTO装置重启时间。内地春检和节后需求回升后去库兑现需关注。
- 策略建议：MA2605合约短线预计在2150-2250区间波动。
期货市场情况
- 甲醇期货价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，当周主力合约期价-0.41%。
- 跨期价差：截止2月27日，MA 5-9价差在-54。
- 持仓分析：截至2月26日，郑州甲醇仓单8979张，较上周+924张。
现货市场情况
- 国内甲醇现货价格走势及华东与西北价差变动：截至2月26日，华东太仓地区主流价2200元/吨，较上周-12.5吨；西北内蒙古地区主流1830元/吨，较上周-20元/吨。华东与西北价差在370元/吨，较上周+7.5元/吨。
- 外盘甲醇现货价格走势：截至2月26日，甲醇CFR中国主港263元/吨，较上周-1元/吨。甲醇东南亚与中国主港价差在59美元/吨，较上周+0美元/吨。
- 国内甲醇基差变动：截至2月26日，郑州甲醇基差-10元/吨，较上周-8.5元/吨。
上游情况
- 国内煤炭及海外天然气价格价格走势：截至2月25日，秦皇岛动力煤5500大卡市场价685元/吨，较上周+5元/吨。截至2月26日，NYMEX天然气收盘2.84美元/百万英热单位，较上周-0.23美元/百万英热单位。
产业情况
- 国内甲醇产量及开工率变动：截至2月26日，中国甲醇产量为2073145吨，较上周增加1340吨；装置产能利用率为92.80%，环比涨0.06%。
- 国内甲醇企业库存及港口库存变动：截至2月25日，中国甲醇样本生产企业库存53.53万吨，较上期增19.50万吨，环比增57.32%；样本企业订单待发20.58万吨，较上期降10.93万吨，环比降34.69%。截至2月25日，中国甲醇港口库存总量在144.67万吨，较上一期数据增加1.45万吨。华东地区略有去库，华南地区累库。
- 国内甲醇进口量及进口利润情况：2025年12月份我国甲醇进口量在173.40万吨，环比涨24.56%；2025年1-12月中国甲醇累计进口量为1440.54万吨，同比上涨6.75%。截至2月26日，甲醇进口利润-20.54元/吨，较上周-4.89元/吨。
下游情况
- 甲醇下游开工率变动：截至2月26日，国内甲醇制烯烃装置产能利用率85.32%，环比+1.86%。近期国内MTO企业装置运行稳定，开工率暂无明显调整变化。
- 甲醇制烯烃盘面利润情况：截至2月27日，国内甲醇制烯烃盘面利润-726元/吨，较上周+70元/吨。
