铁矿石供应增量预期升温 玻璃基本面利多出尽

发布时间：2026-02-28 09:27:37作者：新世纪期货来源：新世纪期货 行情复盘 2月27日，铁矿石期货主力合约收涨0.27%至750.5元。 持仓量变化 2月27日收盘，铁矿石期货持仓量：+6109手至546682手。 背景分析 海外铁矿发运整体已经走出发运淡季，本期全球铁矿石发运总量周环比回升631万吨至3320.9万吨，创1个半月新高，且处于近几年同期最高水平。 后市展望 首船西芒杜铁矿石抵达中国后，市场对全球铁矿石供应增量预期升温，叠加港口的铁矿石库存攀升至1.7亿吨的高位，进一步拖累矿价。铁水产量低位回升，关注元宵节后国内钢厂复产进度、补库力度以及全球铁矿石发运情况。 研报正文研报正文 【铁矿石】 节后铁矿内盘跟随新加坡铁矿石偏弱运行，受中下游补库需求以及两会预期，铁矿探底回升。海外铁矿发运整体已经走出发运淡季，本期全球铁矿石发运总量周环比回升631万吨至3320.9万吨，创1个半月新高，且处于近几年同期最高水平。 首船西芒杜铁矿石抵达中国后，市场对全球铁矿石供应增量预期升温，叠加港口的铁矿石库存攀升至1.7亿吨的高位，进一步拖累矿价。铁水产量低位回升，关注元宵节后国内钢厂复产进度、补库力度以及全球铁矿石发运情况。 【玻璃】 目前以天然气和煤制气为燃料的产线均亏损，目前停产还是德金一条，在强环保干预下，短期内很难看到新产线点火。现实端，房地产竣工持续下行拖累需求前景，周三发布楼市沪七条对玻璃需求传导需要时间。 浮法玻璃需求持续疲软，市场博弈在于节后的需求启动能否带动中上游共同去库，沙河的供给方面基本利多出尽的状态，煤气线冷修，新线暂时无法点火，已经难以给出更强的供给预期。玻璃短期现实矛盾不大，价格低位，关注宏观以及近两周产销恢复情况能否给市场带来止跌企稳契机。 【焦煤】 节后煤矿正式进入复产高峰期，多数民营煤矿已开始恢复生产，原煤产量明显回升。但不少煤矿收假复产之后产量依旧偏低，以及仍有不少煤矿收假时间在元宵之后，后续煤矿产量仍有增产空间。 即供应端将率先实现快速复苏，需求端则呈现缓慢弱复苏特征，终端房地产、基建行业复苏力度尚不明确，钢材需求释放存在不确定性，进一步制约炼焦煤需求的复苏进程，同时库存高位运行进一步压制价格。短期内难有明显改善，关注元宵节后国内钢厂复产进度、及宏观政策信号。 关联品种关联品种焦煤铁矿石玻璃所属公司：新世纪期货