铁矿石供应增量预期升温 玻璃基本面利多出尽

行情复盘

2月27日，铁矿石期货主力合约收涨0.27%至750.5元，持仓量增加6109手至546682手。

背景分析

海外铁矿石发运量整体已走出淡季，本期全球发运总量周环比上升631万吨至3320.9万吨，创1个半月新高，且处于近几年同期最高水平。

后市展望

首船西芒杜铁矿石抵达中国后，市场对全球铁矿石供应增量预期升温，叠加港口库存攀升至1.7亿吨高位，进一步拖累矿价。铁水产量低位回升，需关注元宵节后国内钢厂复产进度、补库力度及全球铁矿石发运情况。

玻璃

目前以天然气和煤制气为燃料的产线均亏损，仅德金一条停产。强环保干预下，短期内难见新产线点火。房地产竣工持续下行拖累需求，沪七条政策对玻璃需求传导需时间。浮法玻璃需求疲软，沙河供给端利多出尽，煤气线冷修，新线暂无法点火。玻璃短期矛盾不大，价格低位，关注宏观及产销恢复情况能否止跌企稳。

焦煤

节后煤矿进入复产高峰期，多数民营煤矿已恢复生产，原煤产量明显回升。但部分煤矿产量仍偏低，且仍有煤矿收假时间在元宵后，后续产量仍有增产空间。供应端将率先复苏，需求端缓慢弱复苏，终端房地产、基建行业复苏力度不明，钢材需求释放存在不确定性，库存高位压制价格。短期内难有明显改善，关注元宵节后钢厂复产进度及宏观政策信号。

关联品种

焦煤、铁矿石、玻璃