2025年银行业监管数据点评：银行行业：净利润增速环比提升，净息差企稳

核心观点与关键数据

• 盈利表现：2025年商业银行净利润2.38万亿，同比+2.3%，增速环比改善2.3pct。国有行持平，城商行、农商行高增（+12.9%、+4.6%），股份行承压（-2.8%）。12家上市银行多数营收增速环比改善，主要得益于息差企稳、扩表加速及中收改善。
• 净息差：全年1.42%，连续两季持平，同比降幅收窄10.5bp。国股行环比-0.3bp，城农商行环比+0.2bp/+2bp。四季度企稳，负债成本下降，资产端收益率降幅收敛，预计净息差降幅进一步收窄或企稳。
• 规模：总资产、贷款同比增9%、7.3%，环比+0.2pct/持平。总资产增速主要来自非信贷资产。城商行贷款增速逆势提升至9.4%，与信贷提前部署有关。
• 资产质量：不良贷款余额3.5万亿，不良率1.5%（环比、同比均下降），关注类贷款占比2.18%（环比、同比均下降）。拨备覆盖率205.2%（环比下降1.9pct，同比下降6pct），拨贷比3.07%（环比、同比均下降）。

研究结论

• 银行基本面平稳，城商行业绩领跑。2025年净利润增速边际改善，净息差企稳，规模扩张稳定，资产质量稳健。
• 展望2026年，宏观政策靠前发力，央行下调利率助力改善负债成本和引导信贷投放。对公信贷或有增长，资产质量或持续平稳。
• 银行股配置价值较强，城商行业绩或有进一步提升。

风险提示

• 经济复苏、实体需求恢复不及预期。
• 政策力度和实施不及预期导致风险抬升，资产质量大幅恶化。