鑫磊股份一次侧液冷新贵乘东风加速成长从活塞式压

核心部件是压缩机，其 鑫磊股份:一次侧液冷新贵，乘东风加速成长 压缩机应用领域广泛，涵盖大工业、养殖等，常态毛利率25%左右。 26年规模效应扩张，净利率将触底向上，主业明确进入反转通道。 一次侧制冷需要与二次侧保持足够温差，冷水机组需求强劲。 核心部件是压缩机，其中磁悬浮技术大势所趋，其能效比传统螺杆机高50%，满足大功率数据中心需要。 公司与国际冷水机组巨头特灵对接合作1年以上，目前已经有小批量交付。 与竞对丹佛斯相比能效高20-30%，价格或低30%，产品竞争力显著。 产能积极筹备中，下游需求支撑未来起量。 股价思考1、假设2030年全球数据中心150gw，液冷渗透率70%，对应105gw 。 一次侧一般按照10%冗余配置，即115gw。 2、假设冷水机组与闭式冷却塔两者应用比例1:1，冷水机组达57gw。 3、1mw冷水机组价值量330万元，从而形成1800亿市场。 4、公司战略分两步:做主机:冷水机组成本占比7%，市场规模126亿，若公司拿到15%份额，20%净利率对应3.8亿利润，给20x是75 亿市值。 做压缩机:冷水机组成本占比25%，市场规模450亿，若公司拿到10%份额，20%净利率对应9亿利润，给20x是180亿市值。 5、2026主业明确反转，未来稳健增长，值40亿市值。 合计290亿市值，大概4倍空间。