核心观点与关键数据
- 主业反转:公司传统压缩机业务凭借磁悬浮技术积累,2026年规模效应显现后净利率将反转向上,预计主业稳健增长,提供40亿市值估值底座。
- 新兴业务增长极:数据中心一次侧液冷市场潜力巨大,公司产品力比肩国际巨头且性价比突出,已与特灵合作并实现小批量交付,预计2030年全球市场空间约1800亿元。
- 盈利预测与投资建议:公司2026年迎来主业与新兴业务双重拐点,预计2026年起业绩与估值将迎来戴维斯双击,建议投资者重点关注。
研究结论
- 公司传统主业反转确立,数据中心液冷业务从0到1突破国际龙头,即将从1到N加速,远期目标市值看290亿,较当前市值存在明确提升空间。
- 首次覆盖,给予“强烈推荐”评级。
风险提示
- 下游需求不及预期、客户验证进展缓慢、原材料价格波动。