2026年春节系列电话会第三期商业航天系列重视火箭核心环节的投资机会20260219

2026年02月24日14:26 关键词 火箭制造成本发动机贮箱整流罩材料推进剂液体推进剂固体推进剂可回收发射成本燃料回收修复组装运输发射场制造商标的火箭 全文摘要 2026年实物无擎科技洞察的系列电话会议集中讨论了火箭制造领域的投资者机会，内容涉及产业链分析、我国火箭制造商及发射场介绍，以及核心标的建议。火箭制造成本重心在于发动机、贮箱与整流罩，发动机成本占比最高，会议还特别强调了可回收火箭技术的重要性，如SpaceX的重复使用技术。中国商业航天公司如航天科技集团、航天科工集团、蓝天航天等在火箭研制和发射服务方面展现出显著发展，会议最后展望了未来中国航天发射市场的潜力及对相关产业的关注点，展现了中国在航天领域的积极进展与投资前景。 2026年春节系列电话会第三期：商业航天系列：重视火箭核心环节的投资机会-20260219_导读 2026年02月24日14:26 关键词 火箭制造成本发动机贮箱整流罩材料推进剂液体推进剂固体推进剂可回收发射成本燃料回收修复组装运输发射场制造商标的火箭 全文摘要 2026年实物无擎科技洞察的系列电话会议集中讨论了火箭制造领域的投资者机会，内容涉及产业链分析、我国火箭制造商及发射场介绍，以及核心标的建议。火箭制造成本重心在于发动机、贮箱与整流罩，发动机成本占比最高，会议还特别强调了可回收火箭技术的重要性，如SpaceX的重复使用技术。中国商业航天公司如航天科技集团、航天科工集团、蓝天航天等在火箭研制和发射服务方面展现出显著发展，会议最后展望了未来中国航天发射市场的潜力及对相关产业的关注点，展现了中国在航天领域的积极进展与投资前景。 章节速览 00:00火箭制造产业链与投资机会解析 对话深入探讨了火箭制造的产业链，包括成本分布、分级推动原理及固体火箭的淘汰趋势，重点介绍了我国火箭制造商与发射场情况，并推荐了火箭端关键投资标的，旨在为投资者提供深入洞察与建议。 01:46火箭结构与整流罩技术解析 对话详细介绍了固体和液体火箭的结构组成，特别是二级火箭的构造，包括载荷、载荷支架、仪器舱等部分。重点讨论了整流罩的功能，如保护卫星免受驱动加速度影响，确保卫星顺利分离，以及其采用的轻质高强度材料。提到国内企业在整流罩设计与制造方面的进展，以及与国际领先技术如可回收整流罩的对比。 04:17火箭仪器舱与推进剂贮箱的关键技术解析 讨论了火箭中仪器舱的作用，包括安装导航、控制、遥测及电源系统等，强调其对飞行状态监测、姿态控制及数据传输的重要性。介绍了推进剂贮箱的结构、材料选择（如铝合金、复合材料、不锈钢）及制造工艺，指出其在火箭总成本中的比重日益增加，尤其是液氢和液氧舱在高性能火箭发动机中的应用。提及了长征系列火箭在材料应用上的进展，以及国内企业在运载火箭部件制造领域的贡献。 08:52液体与固体火箭推进技术对比分析 对话深入探讨了液体和固体火箭推进技术的特点与应用场景。液体推进器因其高推力、强运载能力和高可控性，更适合航天运载火箭，但技术复杂、成本高。固体推进器则因储存时间长、准备周期短，广泛应用于小卫星运载及军事领域，结构简单、推力大。同时，介绍了火箭发动机的工作原理、冷却方式及制造工艺，强调了不锈钢材质在火箭制造中的应用进展。 11:52液体推进剂技术在航天领域的应用与前景 对话讨论了可回收液体工业发动机的未来前景，指出上游产品关注点在于可回收推力式产品，可大幅降低发动机复杂性。国内企业较少专注于大推力声变推力、多次启动的液体国建发动机。液体推进剂分为液氧液氢、液氧煤 油、液氧甲烷等类型，其中液氢液氧环保且能量高，液氧甲烷性能适中且成本低。火箭制造成本中，建筑结构占比最大，其次是电气系统软件、地面试验和燃料。 14:14火箭发射成本与SpaceX可回收技术分析 对话详细解析了火箭制造、发射及回收成本，指出SpaceX通过可回收技术显著降低了火箭成本，从最初的5000-6000万美金降至2000万美金，发射成本亦从约3000万美金降至不到3000万美金。同时，对比国内外火箭发射服务价格，SpaceX的GTO和LEO任务成本分别为6万和2.28万美金每千克，而国内长征系列火箭的成本远高于此。 19:04中国商业火箭公司发展与技术创新 对话概述了中国商业火箭行业的发展，重点介绍了蓝天、数字能力、天兵等35家在册公司，特别是中国航天科技集团的商业股份公司、长征火箭、中科宇航等国企与民营企业的技术创新与市场布局，包括可重复使用火箭的研制、长征系列火箭的进展、液氧甲烷运载火箭的全链条产业构建，以及天龙二号等民营火箭的成功入轨与技术突破。 23:40中国航天集团与火箭技术研究 对话围绕中国航天科技集团和航天科工集团展开，介绍了两家集团的主要职责和成就。航天科技集团专注于民用航天，包括长征系列火箭的研发，而航天科工集团则涉及导弹武器和运载火箭的研究设计制造。此外，还提到了航天四院、五院、六院和八院在固体火箭发动机、空间技术、液体火箭发动机和战术导弹等方面的贡献。长征12号作为一款可重复使用的火箭，采用了液氧甲烷推进剂，体现了中国在航天技术领域的持续进步。 26:06中国火箭发射产业的发展与核心环节分析 中国商业航天活动活跃，2022-2023年完成62-68次发射任务，预计2030年每年需发射超3000颗卫星，产值达千亿级。火箭产业核心环节包括发动机（占成本50%）、整体制造（广义航空主导）、材料与技术（黄金动力、吸附材料等），建议重点关注。未来中国运载能力需大幅提升，以缩小与SpaceX差距。 发言总结 发言人1 他，即开源中小盘的张悦，在本次电话会议中深入探讨了2026年实物无擎科技的未来趋势，尤其关注火箭制造产业链的成本构成与关键技术。他指出，火箭制造成本主要集中在发动机、贮箱和整流罩等关键部件，强调未来的发展趋势应聚焦于提高火箭的可回收性和降低成本，特别是发动机的可重复使用技术。他详细分析了我国的火箭制造商、发射场现状，以及面临的挑战，并提到了多个商业航天公司和航天机构。他强调了发动机技术与制造生产的重要性，并提出了未来火箭产业的核心建议和投资标的，旨在为投资者提供深入洞察，以把握投资机会。 问答回顾 发言人1问：火箭制造的成本主要分布在哪些部分？火箭结构中一级和二级火箭的主要构成有哪些？ 发言人1答：火箭制造的成本主要分布在发动机、贮箱以及整流罩等组件上。一级火箭主要包括一级氧化剂、一级三间段、一级燃料箱以及一级发动机等；二级火箭则包括载荷、载荷支架、仪器上部、整流罩材和载荷支架、气舱、液氧舱、液气舱、二级发动机、一二级间断以及氧化剂和燃料箱等部件。 发言人1问：火箭主体结构——贮箱的重要性及其制造工艺是怎样的？ 发言人1答：贮箱是火箭的重要组成部分，占总长度的2/3和质量的60%，既是推进剂储存结构，也是主要承力结构。其制造工艺涉及铜板成型、整体结构组装和附件连接等，并对焊接、热处理、表面处理等多种工艺有严格要求，目前使用的材料体系包括铝合金、复合材料、不锈钢等。 问：火箭中整流罩的作用及材料构成是怎样的？仪器舱在火箭中的功能和所面临环境挑战是什么？ 发言人1答：整流罩在火箭中起到保护卫星不受气动荷载和热效应影响的作用，其材料一般采用轻质高强度耐高温的锂等材料制成，具有蚌壳式结构，由单头前锥段、圆筒段、倒锥段及分离机构组成。仪器舱位于火箭中上部，用于安装导航系统、控制系统、遥测系统、电源系统等各种仪器设备，以监测火箭飞行状态、控制姿态、传输数据并提供电源。仪器舱需应对高速气体带来的气动加热环境，确保内部设备正常工作。 发言人2问：推进器在火箭中的成本占比以及其制造材料和技术要求是什么？ 发言人1答：推进器占火箭总成本的大约15%到25%，随着技术发展，贮箱体积增大，推进剂的价值量和比重越来越高。推进器采用的材料如液氢上阴氧舱等，需要具备高能量密度、高可靠性和耐久性，以及在极端环境下保持性能的特性。 发言人1问：液体推进器和固体推进器在航天运载领域的优缺点是什么？ 发言人1答：液体推进器技术复杂、成本高，但具备推力大、运载能力强、可控性高和可回收清理的优势，更适合于航天运载火箭领域。而固体火箭因其储存时间长、准备周期短等优点，广泛应用于小卫星运载的导弹和军事火箭领域。 问：固体火箭发动机的主要组成部分有哪些？液体火箭发动机的工作原理及燃烧方式是怎样的？ 发言人1答：固体火箭发动机主要由药物、燃烧室、碰撞组件和底火装置组成，结构相对简单，推进力大。其工作过程类似于点火器工作原理，点燃推进剂后产生反推力。液体火箭发动机的工作过程中，推进剂在燃烧室内经过喷雾、雾化、混合及燃烧形成高温气体，随后高速喷出产生推力。其中，推力室发动机采用特殊材料制成，通过冷却夹套或冷气通道吸收高温反应器传递的热量以防止过热。 发言人1问：液体推进剂有哪些类型及其特点？ 发言人1答：液体推进剂主要包括液氧液氢、液氧甲烷等类型。液氢液氧推进剂能量最高，环保无污染，易于点火且燃烧稳定；液氧甲烷则性能适中，比冲高于煤油，来源广泛且价格便宜。 发言人1问：火箭制造成本主要包含哪些部分？ 答：火箭制造成本主要包括发动机、建筑结构、电气系统、地面试验和燃料等几大部分。其中，发动机成本占比约50%，建筑结构占8%左右，电气系统软件占15%，地面试验和燃料占10%。 发言人1问：马斯克研究的火箭制造成本及其可回收利用的特点是什么？ 发言人1答：马斯克研究的火箭制造成本约为5000万至6000万美元，通过重复使用降低制造成本，例如一级火箭的制造成本约为3000万至4000万美元，而二级火箭则需一次性建造，成本约1200万至1400万美元。火箭回收后需进行修复和更换部分组件，整体发射成本可降低到约2000万美元。 发言人1问：运载火箭发射服务的价格和服务内容是什么？ 发言人1答：国内运载火箭发射服务价格根据不同的火箭型号和服务内容有所不同，例如长征三号B运载火箭的活动价格大约每千克7万元人民币，而长征二号F运载火箭的服务价格约为每千克2.8万元人民币。发射服务通常包括发展服务、整合处理、新建对接和特殊任务四部分。 发言人1问：SpaceX一次性运载服务价格与国内长征二号火箭地轨服务费相比如何？ 发言人1答：SpaceX的GTO任务单位整合服务价格约为6万美金每千克，而国内长征二号火箭的地轨服务费大概是2.8万元每千克，两者存在较大差距。 发言人1问：目前我国商业火箭公司的总体情况如何？中国航天科技集团新组建的商业股份公司是什么时候成立的，股东有哪些？ 发言人1答：我国目前在册的商业火箭公司共有35家，其中包括31家民营企业、一家混合所有制企业和一家国有企业。其中蓝天、数字能力、天兵、中航空间等公司较为典型，中国长征火箭有限公司是中国航天科技集团旗下的商业火箭公司。中国航天科技集团商业股份有限公司于2024年9月26号正式成立，股东包括航天科技医院四月、六月和八月等。 发言人1问：中国长征火箭的发展进度如何？ 发言人1答：中国长征火箭近期公布进展，长征十号乙可乘雾型火箭将于2026年4月份具备首飞条件，并将与长征十号甲、丙火箭共同使用海南商业化发射场。 发言人1问：软件航天的火箭研发计划是什么？ 发言人1答：软件航天致力于构建基于液体发动机的全链条产业，计划在2026年5月实现三号一级火箭的重复使用，预计2026年实现常态化运营。 发言人1问：天明科技和中科宇航的发展情况及未来产品规划是什么？ 发言人1答：天明科技的四年的天龙二号将于2023年首飞，是首个实现成功入轨的民营业绩火箭公司；中科宇航则研发了一款中大型液氧煤油发动机，并推出了国内首个混合所有制商业火箭产品。 问：我国火箭主要由哪些集团研发制造，以及其主要承担的航天任务？ 发言人1答：我国火箭主要由中国航天科技集团和航天科工集团研发制造，包括长征系列和快舟系列运载火箭。航天科技集团主要从事民用航天产品生产，如运载火箭、应用卫星等；航天科工集团则承担了导弹武器和运