碳酸锂日报：津巴布韦禁运引担忧，碳酸锂短期需消化恐慌情绪

津巴布韦禁运引担忧，碳酸锂短期需消化恐慌情绪 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2026年02月25日碳酸锂主力合约收于166480元/吨，较前一日上涨2360元/吨，涨幅1.44%，延续近期上扬趋势。基差为-13680元/吨，较前一日收窄6640元/吨，基差走强32.68%。 持仓与成交：2026年02月25日主力合约持仓量达377037手，较前一日增加11857手，增幅3.25%。成交量为322727手，较前一日大幅增加108363手。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：供给整体稳定但边际趋紧。锂辉石精矿市场价维持在15690元/吨，锂云母精矿市场价稳定在8400元/吨，均无变化；碳酸锂产能利用率保持在85.72%。然而六氟磷酸锂市场受春节假期影响，交易冷清，供应端产量环比降幅预计扩大，主因企业生产积极性受挫及生产天数减少叠加检修，导致有效供给收缩。盐场工艺和开工率未见显著变化，但季节性因素可能抑制短期供给释放。 需求端：需求呈现结构性分化，整体季节性走弱但新能源领域支撑较强。动力型三元材料市场价升至183500元/吨，较前一日上涨3900元/吨；动力型磷酸铁锂升至56385元/吨，上涨2365元/吨，下游产品价格上扬显示成本传导。乘联会数据显示，2月1-8日新能源车零售同比增42%至11.9万辆，批发同比增39%至12.5万辆，反映终端需求积极。但资讯指出，六氟磷酸锂和电解液需求受春节假期压制，电芯企业订单缩减，叠加生产天数减少，导致整体需求季节性走弱，尤其动力电池领域电解液采购需求下降。 库存与仓单：现货市场成交清淡，上游锂盐厂散单出货意愿弱，仅个别企业高位少量出货，下游刚需采购为主，询盘稀少，供需双弱格局下未现显著累积压力。 价格走势判断 未来一到两周碳酸锂期货价格预计维持震荡偏强格局，主因供需边际改善支撑市场情绪。供给端受季节性检修和产量收缩影响，短期释放有限；需求端虽受春节后复工节奏拖累，但新能源车销量高增长提供强劲支撑，叠加下游正极材料价格上扬，成本端传导效应渐显。同时，期货市场持仓和成交扩大显示资金流入，基差走强反映现货韧性，但需警惕复工进度不及预期带来的回调风险。整体而言，在供需弱平衡下，价格将延续当前波动，但上行空间受制于库存稳定和需求季节性因素。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 02月25日：SMM电池级碳酸锂指数价格161243元/吨，环比上一工作日上涨9218元/吨；电池级碳酸锂15.8-16.55万元/吨，均价16.1750万元/吨，环比上一工作日上涨9750元/吨；工业级碳酸锂15.5-16.15万元/吨，均价15.825万元/吨，环比上一工作日上涨9750元/吨。今日碳酸锂期货主力合约呈现区间震荡走势。开盘后价格快速拉升，涨幅一度达到6.4%，最高触及17.14万元/吨。然而，午盘后行情有所回落，价格逐步回调至16.6万元/吨附近，随后围绕该价位窄幅震荡。持仓量较前一交易日增加约1.2万手。从现货市场实际成交情况来看，上游锂盐厂整体散单出货意愿依然偏弱，仅有个别企业在盘中价格相对高位时进行少量出货。下游则延续刚需采购策略，多数企业保持谨慎观望态度。受此影响，日内市场询盘与整体成交仍维持清淡格局。 （2）下游消费情况 02月11日：据乘联会数据，2月1-8日，全国乘用车新能源市场零售11.9万辆，同比去年2月同期增长42%，较上月同期增长41%，今年以来累计零售71.5万辆，同比下降14%；2月1-8日，全国乘用车厂商新能源批发12.5万辆，同比去年2月同期增长39%，较上月同期增长3%，今年以来累计批发98.9万辆，同比增长1%。 四、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 *** ## 价格走势判断 然后，用户提供了数据和资讯。数据包括日期为2026-02-25和2026-02-24的变动，以及一些历史走势。资讯是2026-02-11的。 关键点： - 数据表中有碳酸锂主力合约、基差、持仓、成交等的变化。 - 资讯包括乘联会数据、SMM数据、市场动态等。 我的任务是： 1. 描述并分析相关数据的变化情况。 - 首先，讨论主力合约、基差、持仓、成交的变动情况。使用指定的词汇如“小幅回落/走高”等。- 其次，从供给、需求、库存三个角度分析产业链变化。- 最后，形成对期货价格未来一到两周的走势判断和原因分析，并用一段话总结。 注意事项： - 引用数据及资讯时带上具体日期。- 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。- 避免使用序号如“一、”、“二、”。- 避免使用emoji。- 输出框架已指定。现在，分析数据变动： - **主力合约**：2026-02-25为166480元/吨，2026-02-24为164120元/吨，变化+2360元/吨，变化率+1.44%。走势显示从150260到166480，呈上升趋势。所以，可以说“小幅走高”或“继续上扬”。 - **基差**：基差是市场价减去期货价？数据中基差为-13680元/吨（2026-02-25），-20320元/吨（2026-02-24），变化+6640元/吨，变化率+32.68%。基差负值表示期货价高于现货价，但变化是正，表示基差绝对值减小（从-20320到-13680），即基差走强（因为负值变小，表示期货溢价减少）。基差走强通常表示现货相对期货更强。 - **持仓**：2026-02-25为377037手，2026-02-24为365180手，变化+11857手，+3.25%。走势上升，所以“持仓量扩大”。 - **成交**：2026-02-25为322727手，2026-02-24为214364手，变化+108363手，+50.55%。大幅增加，“成交量扩大”。 在主力合约与基差部分，我需要覆盖这些。 在持仓与成交部分，覆盖持仓和成交的变化。 接下来，产业链分析： - **供给端**：参考数据：锂辉石精矿市场价15690元/吨（无变化），锂云母精矿8400元/吨（无变化），碳酸锂产能利用率85.72%（无变化）。资讯中提到六氟磷酸锂市场交易冷清，供应端产量环比降幅扩大，企业生产积极性受挫，生产天数减少，检修等。所以，供给端稳定或略有收缩。 - **需求端**：数据：动力型三元材料183500元/吨（上升），动力型磷酸铁锂56385元/吨（上升）。资讯：乘联会数据显示2月1-8日新能源车零售同比增42%，批发增39%；但整体需求季节性走弱，电解液需求下降，电芯企业订单缩减。下游产品价格上升，但需求受压制。 - **库存与仓单**：数据：碳酸锂库存102932实物吨（2026-02-13），但2026-02-20为null，所以可能无最新数据。资讯中提到市场成交清淡，上游出货意愿弱，下游刚需采购。库存可能稳定或微降。 最后，价格走势判断：未来一到两周。基于分析，期货价格近期上扬，但市场有回调迹象（资讯中提到午盘后回落）。供需双弱，但新能源车数据积极。判断如“持续震荡”或“偏强震荡”。避免矛盾描述。 总结成一段话。 现在，结构化输出： 1. **碳酸锂期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**：描述主力合约小幅走高，基差走强。- **持仓与成交**：持仓量扩大，成交量大幅扩大。 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**：供给稳定，但受季节性和检修影响，产量可能收缩。- **需求端**：需求季节性走弱，但新能源车销量增长积极，下游产品价格上升。- **库存与仓单**：库存数据未更新，但市场成交清淡，库存可能维持稳定。 3. **价格走势判断**：未来一到两周可能维持震荡偏强格局，原因包括供需平衡、新能源车需求支撑等。 在分析中，使用专业语言。