碳酸锂日报：碳酸锂供应维持平稳，短期或需消化市场情绪溢价

碳酸锂供应维持平稳，短期或需消化市场情绪溢价 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：2025年12月18日碳酸锂主力合约价格报106160元/吨，较前一交易日下跌2.26%；基差为-7360元/吨，较前值-11820元/吨走强4460元。 持仓与成交：主力合约持仓量为672711手，较前值668589手小幅扩大4122手，增幅0.62%；成交量为1013916手，较前值1158611手显著收缩144695手，降幅12.49%。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：供给端整体稳定，产能利用率从2025年12月5日的75.34%升至2025年12月18日的83.52%，增幅10.86%；锂辉石精矿和锂云母精矿价格分别稳定在9665元/吨和5175元/吨，上游原料成本支撑未变。资讯显示，锂盐厂生产持续稳定，预计12月国内碳酸锂产量环比增长约3%，叠加李家沟锂矿项目已基本达产年产精矿18万吨，供应压力有所增加。 需求端：需求端高位持稳但略有弱化，新能源汽车零售渗透率达62.3%，但同比销量微降，下游电芯价格小幅上扬，如方形磷酸铁锂电芯价格从0.344元/Wh升至0.349元/Wh，主要受成本推动；正极材料如三元材料价格小幅上涨，但电芯厂排产高位运行中略降，部分铁锂厂检修导致需求减弱，材料厂采购以刚需为主。 库存与仓单：库存持续去化，碳酸锂库存从2025年12月5日的113602实物吨降至2025年12月18日的111469实物吨，减少2133吨，降幅1.88%，但去库幅度放缓。 价格走势判断 未来一到两周，碳酸锂期货价格预计将维持震荡偏弱格局，主要因近期情绪驱动的上涨缺乏基本面支撑。供给端产能利用率提升和锂矿项目投产增强供应弹性，而需求端虽新能源汽车销量高位持稳但同比微降，下游材料厂采购谨慎且成交稀少；库存去化放缓叠加期货市场非理性上涨已形成期现背离，价格回调压力增大。总体来看，市场需回归供需平衡，情绪平复后价格或小幅下行。 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 12月18日：SMM电池级碳酸锂指数价格97690元/吨，环比上一工作日上涨519元/吨；电池级碳酸锂9.53-9.98万元/吨，均价9.755万元/吨，环比上一工作日上涨500元/吨；工业级碳酸锂9.39-9.60万元/吨，均价9.495万元/吨，环比上一工作日上涨500元/吨。碳酸锂期货价格区间震荡。主力合约处于10.47万元/吨至10.99万元/吨区间。下游材料厂持谨慎观望态度，以刚需采购为主。市场实际成交极少，以后点价为主。目前，上下游企业之间的年度长协谈判仍在持续，博弈焦点集中于明年的价格系数与采购量级。供应端来看，本周碳酸锂产量相对稳定。需求方面，下游正极材料厂一方面受电芯厂需求逐渐减弱的影响，另一方面在本月初开始有部分铁锂厂检修，产量有所下滑。综合来看，在供应持续稳定，需求略有下降的情况下，本周碳酸锂去库幅度有所放缓。 （2）下游消费情况 12月17日：据乘联会数据，12月1-14日，全国乘用车新能源市场零售47.6万辆，同比去年12月同期下降4%，较上月同期增长1%，今年以来累计零售1,194.8万辆，同比增长18%，全国乘用车市场新能源零售渗透率62.3%；12月1-14日，全国乘用车厂商新能源批发45.7万辆，同比去年12月同期下降15%，较上月同期下降14%，今年以来累计批发1,421.3万辆，同比增长26%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率62.3%。 （3）行业新闻 1、12月11日：以宁德时代神行电池、比亚迪刀片电池等为代表，近两年快充型磷酸铁锂电池加速装车渗透，市场对高压密磷酸铁锂材料的需求日益高涨。为抢占这一高端产品的技术制高点，行业企业持续加码布局。 近期，万润新能公告，为提高该公司高端产品的供给能力，其将对超募资金投资项目鲁北万润智慧能源科技（山东）有限公司“24万吨/年磷酸铁锂联产24万吨/年磷酸铁项目”中的“12万吨/年磷酸铁锂项目”生产线进行技术升级，产品结构调整为高压实密度磷酸铁锂产品。 2、11月28日：11月26日，川能动力（000155）在接受机构调研时提到，锂电方面，公司控股拥有李家沟锂矿采矿权，其探明矿石资源储量3,881.2万吨，平均品位1.30%，生产规模为年产原矿105万吨，年产精矿约18万吨，项目已于2025年8月末基本达到设计产能。 四、产业链数据图表 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 *** ## 价格走势判断 然后，我需要基于提供的数据和资讯进行分析。数据包括表格和资讯文本。 关键点： - 引用数据和资讯时带上具体日期。 - 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。资讯中提到了SMM和一些分析师，但SMM是数据来源，不是期货公司观点，所以可以引用数据，但避免直接引用他们的分析观点。资讯中有些部分有分析师名字，我应该避免引用这些。 - 避免使用序号如“一、”、“二、”。 - 避免使用emoji。 现在，分析数据变动： 从数据表： - 日期：2025-12-18 vs 2025-12-17 - 基差：-7360.0 vs -11820.0，变化4460.0，变化率37.73%。基差走强（因为负值减少，绝对值变小）。 - 主力合约持仓：672711.0手 vs 668589.0手，变化4122.0，变化率0.62%。持仓量小幅扩大。 其他数据： - 电池级碳酸锂市场价：98800.0 vs 96800.0，增加2000.0，上涨2.07%。 - 锂辉石精矿和锂云母精矿价格稳定，无变化。 - 三元材料和磷酸铁锂小幅上涨。 - 库存：111469.0实物吨 vs 113602.0，下降2133.0，去库。- 电芯价格：部分小幅上涨。从走势列，可以看到历史趋势。现在，资讯部分：- 12月17日：乘联会数据，新能源汽车销量同比微降，但渗透率高。- 12月11日：万润新能升级项目，生产高压密磷酸铁锂。- 11月28日：川能动力提到李家沟锂矿产能。- SMM数据：碳酸锂价格上涨，期货震荡。- 分析供需：供应稳定，需求略降，去库放缓。- 电芯价格因成本上涨。- 钴中间品偏强。- 电解液价格平稳。- 三元材料价格上行。- 碳酸锂现货持续上行，期货更强，但情绪驱动，基本面未变。关键点：碳酸锂价格近期因情绪上涨，但供需基本面稳定，供应增加，需求高位但略降。对于框架的第一部分：- **主力合约与基差**：总结主力合约价格变动和基差变动。用词如小幅回落、基差走强。- **持仓与成交**：持仓小幅扩大，成交大幅收缩。第二部分：- **供给端**：基于数据，产能利用率大幅上升（从75.34%到83.52%），锂矿价格稳定，资讯中提到供应稳定或增加（如李家沟锂矿投产）。- **需求端**：新能源汽车销量高位但同比微降，电芯价格小幅上涨，下游材料需求稳健但略减，正极材料排产放缓。- **库存与仓单**：库存下降，去库但幅度放缓（从数据看库存减少）。第三部分：价格走势判断。未来一到两周的走势：基于分析。从资讯：价格近期因情绪上涨，但基本面供需稳定，供应增加（产能利用率升），需求高位但略降，去库放缓。期货价格偏高，现货成交少。预计价格可能回调或震荡。避免矛盾描述：不要同时说高位和低位。可以说持续震荡或回调。8/9 原因：情绪驱动上涨，但实际供需不支持大幅上涨，下游接受度低。 总结一段话。 输出结构： *** ## 产业链供需及库存变化分析- **供给端**：分析供给变化。- **需求端**：分析需求变化。- **库存与仓单**：分析库存变化。 *** ## 价格走势判断 一段话：判断未来走势和原因。