Energy Industry Daily Trading Strategy：能源产业链月度策略

摘要 能源化工团队 【行情复盘】 作者：隋晓影从业资格证号：F0284756投资咨询证号：Z0010956联系方式：010-68578690 今日国内SC原油震荡走弱，主力合约收于488.30元/桶，-0.33%。 【重要资讯】 1、美国总统特朗普表示，伊朗正在研制能够很快打到美国的导弹，并持续重建核武器，他们仍在追求核野心。伊朗虽有意达成协议，但尚未明确承诺“永远不会制造核武器”。我的首选仍是通过外交途径解决伊朗核问题。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2026年02月25日星期三 2、特朗普表示，他兑现了关于油气钻探的承诺，美国石油日产量增加逾60万桶，天然气产量创下历史新高。他还称，美国已从委内瑞拉接收超过8000万桶石油。特朗普政府已掌控该国石油销售权。美国石油产业的韧性对特朗普而言是一大利好。尽管去年油价低迷，但钻探商仍以日均1360万桶的产量创下纪录，打破了市场此前的预期——即特朗普关税与欧佩克+增产的双重威胁将导致美国产量下滑。联邦预测机构预计，今明两年天然气产量将持续刷新纪录。 3、西方石油公司首席执行官：在油价维持在每桶60至65美元的区间内，美国的石油产量可以保持稳定。油价需达到70美元才能推动行业增产。 4、加拿大国防部长：加拿大将对俄罗斯“影子船队”中的100艘船只实施制裁，并将俄罗斯原油的价格上限从每桶47.60美元下调至44.10美元。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 5、消息人士和航运数据显示，委内瑞拉正准备自3月起扩大原油出口规模。委内瑞拉对印度的石油出口将扩大。 【市场逻辑】 美伊局势演变仍存在不确定性，同时欧美对俄罗斯的制裁持续加码，俄油供给将继续受限，但委内瑞拉供给有望逐步释放。【交易策略】 地缘情绪扰动，油价短线走势仍存在不确定性。操作上，建议短线多单持有或适当减仓。SC原油主力合约下方支撑位470-475，上方压力位495-500。 沥青： 【行情复盘】 期货市场：今日沥青期货低开震荡，主力合约收于3358.00元/吨，-0.50%。 现货市场：今日国内沥青现货价格走稳。当前国内重交沥青各地区主流成交价：华东3290元/吨，山东3300元/吨，华南3310元/吨，西北3650元/吨，东北3680元/吨，华北3340元/吨，西南3550元/吨。 【重要资讯】 1、供给方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-2-25日当周，国内重交沥青77家企业产能利用率为21.4%，环比增加0.7%。而根据隆众对92家企业跟踪，3月份国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。 2、需求方面：春节期间沥青道路需求基本停滞，节后随着气温的逐步回暖，沥青需求将有所好转，但整体消费仍处在淡季。 3、库存方面：根据隆众资讯的统计，截止2026-2-12日当周，国内54家主要沥青企业厂库库存为67.2万吨，环比增长0.6万吨，国内104家贸易商库存为135.5万吨，环比增长2.8万吨。 【市场逻辑】 成本偏强，且委内瑞拉原油贴水收窄，沥青原料成本增加提升沥青估值，但春节期间沥青供需同步萎缩，节后现货有价无市。 【交易策略】 成本端仍有支撑，沥青短线预计呈现震荡走势。操作上，建议暂时观望。沥青主力合约下方支撑位3250-3300，上方压力位3450-3500。 高低硫燃料油： 【行情复盘】 今日国内高低硫燃料油走势分化，Fu主力合约收于2943元/吨，-0.34%；Lu主力合约收于3436元/吨，-1.18%。 【重要资讯】 1、供给方面：尽管来自西方市场的低硫燃料油套利船货到货量在2月环比小幅下降约20万吨，但交易商预计近期新加坡库存仍将增加。贸易商表示，由于过去几周运输成本高企，鹿特丹至新加坡的套利经济性不可行，3月新加坡供应会相对紧张。 2、需求方面：中国春节后下游船加油需求热度消退，高硫发电需求处于淡季，炼厂对高硫进料需求也相对受限。 3、库存方面：新加坡企业发展局（ESG）：截至2月18日当周，新加坡燃料油库存下降18.1万桶，至2251.9万桶的3周低点。 【市场逻辑】 成本偏强，但近期燃料油供应充足、需求疲软，高硫结构有所走弱。 【交易策略】 成本端仍有支撑，但高低硫燃料油盘面走势趋于震荡。操作上，建议多单减仓。Fu下方支撑位2850-2900，上方压力位3000-3050，Lu下方支撑位3350-3400，压力位3500-3550。 第一部分能源品种策略.............................................................................................................................2第二部分能源品种行情回顾......................................................................................................................2第三部分能源产业链数据跟踪..................................................................................................................2第四部分能源产业链套利数据跟踪...........................................................................................................6第五部分能源品种期权数据跟踪...............................................................................................................8 第一部分能源品种策略 第二部分能源品种行情回顾 第三部分能源产业链数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分能源产业链套利数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第五部分能源品种期权数据跟踪 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。